8月6日一二级市场回顾：一级市场集中供应后，二级市场依然稳定丨招银金融租赁、中泰国际、建业地产、禹洲集团、新城发展、华南城、青岛华通集团

美国民主党与白宫的刺激法案谈判仍然僵持，不过市场对达成协议持乐观预期。新冠疫苗研发有积极进展。美国7月ADP新增私人就业职位仅16.7万，远差过市场预期的120万；不过6月ADP就业数据从236.9万修正为431.4万。美国财政部公布创纪录的1120亿美元季度发债计划，扩大了未来几个月的长期债券发行。 周三美股上涨，标普500上涨0.6%、纳斯达克上涨0.5%、道琼斯上涨1.4%；国债方面，美国国债下跌（收益率上升），其中，2年期升1个基点、10年期升4个基点、30年期升3.6个基点。 【二级市场】 本周四，中资美元债二级市场表现稳定，China IG利差整体收窄2 - 5bps。不过，经过数个交易日的连续走强，投资级板块开始有更多卖盘出现。 个券方面，金沙中国美元债利差今日收窄5bps，华为/腾讯/小米/微博利差收窄2 - 7bps不等。 投资级新债方面，昨日定价的招银金融租赁2笔合计12亿美元新债表现迥异，5年期8亿美元新债（4.25倍认购）今日早盘交易在发行价附近，收盘利差拓宽2bps；10年期4亿美元新债（7.5倍认购）利差则收窄14bps 至 T+214 bid (发行价T+228)。受新债强劲表现的带动，招银金融租赁10年期旧债 CMBLeasing 3.625 07/03/2029 利差今日也大幅收窄23bps 至 T+218 bid。 中泰国际昨日定价的3年期3亿美元新债（峰值订单10.5亿美元、含5.82亿美元承销商订单）首日收于99.4 / 99.65 (发行价100)。 高收益方面，虽然昨日有4笔高收益地产美元债定价、供应相对集中，但板块依然维持稳定，具体而言，China HY价格今日维持不变 - 上涨50c，新债交易活跃。 个券方面，佳兆业/恒大美元债curve今日上涨25c - 50c，Melco Resorts 上涨25c。 高收益新债方面，禹洲集团、新城发展、华南城新债均收涨/收平，唯有建业地产新债显著收跌（主要是由于定价比较激进），具体如下： 建业地产4NC2、3亿美元新债昨日定价7.35%；相比之下，SereS的数据显示，建业地产同期限旧债 CCRE 7.25 07/16/2024 在8月4日（新交易IPG宣布前）报7.6% mid。由于定价较窄，建业地产新债首日开盘即报 98.25 ~ 98.5 bid (现金发行价99.659)，此后有所回调，收盘跌幅在80c。这笔新债的峰值订单（book at FPG）是10.5亿美元（含4.35亿美元承销商订单），是同日定价的4笔高收益美元债中最弱的，也是唯一没有公布最终book stats的交易。 华南城364天、2亿美元新债（最终订单超17亿美元）首日收涨1pt。 新城发展4年期、2.5亿美元新债（最终订单超16亿美元）收涨15c。 禹洲集团6NC4、3亿美元绿债（最终订单超14.5亿美元）收于发行价附近。 8月6日中资美元债二级市场涨跌幅热力图 - 全行业： 8月6日中资美元债二级市场涨跌幅热力图 - 房地产： 来源：SereS（www.serespartners.com） 【一级市场】 青岛华通集团3年期美元债，初始价3.90%区域，最终指导价3.35%，订单超17亿美元（含8.45亿美元承销商订单），预期发行规模为“最高2亿美元”。 * 以上价格、波动及评论仅供参考。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。