标普：Studio City能够承受第二大股东的破产

香港（标普全球评级）2019年5月3日 - 标普今日表示，Studio City Co. Ltd. (BB-/Stable) 和Melco Resorts (Macau) Ltd. (BB/Stable) 能够承受Studio City第二大股东New Cotai Holdings LLC的破产。 鉴于Studio City的管理层和资源独立于New Cotai Holdings，标普预计，后者申请破产不会对Studio City的业务运营或战略（包括Studio City二期建设的融资）产生重大影响。标普预计，Studio City将透过营运现金流、在手现金及举借新债为该项价值14亿美元的建设项目提供资金。 该事件应该也不会影响Studio City的财务状况，因为New Cotai Holdings的债务与Studio City并无关联。标普认为，该事件可能会在未来12个月对Studio City在股票市场的融资方案产生负面影响。这是由于股东破产相关的诉讼悬而未决，以及，市场面临Studio City股票的大量潜在供应。 此外，假设Studio City的第一大股东Melco Resorts & Entertainment Ltd. (MLCO) 有意收购New Cotai Holdings持有的Studio City股权，标普估计，MLCO应有足够的财务缓冲来增加其持股。根据目前的市值，标普估计，相关股权的价值在3 - 3.5亿美元。在这种情形下，假设收购完全通过债务融资，标普预计，MLCO的debt-to-EBITDA ratio将保持在2.2x - 2.6x的范围内（这也是标普对该公司2019和2020年杠杆率的估计范围），远低于“趋近3.5x”的降级门槛。 New Cotai Holdings于2019年5月1日在纽约申请破产保护（Chapter 11），负债估计为8 - 9亿美元。该公司是仅次于MLCO的Studio City第二大股东，拥有72,511,760股B类普通股（或23％表决权）。该事件是由该公司2013年发行的8亿美元payment-in-kind票据到期而引发的。 * 本文为中文翻译稿，如有任何疑问，请以英文原文为准。原文标题：Bulletin: Studio City Can Withstand Bankruptcy Of Second-Largest Shareholder ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。