7月21日二级市场回顾：投资级涨跌互现，联想集团新债表现疲软，投资级地产relief rally；高收益地产基调偏正面，建业地产/华南城领涨

美国股市隔夜上涨，标指 +0.6%、道指 +0.2%、纳指 +1.6%；美国国债收益率收盘变化不大。 【投资级】 China IG周四继续聚焦新发行，联想集团双期限新债表现非常疲软，早盘在单边卖盘下利差扩大约25 ~ 35基点，FTT后不久就变得流动性不佳（流动性不佳也反过来加大了价格的波动性）；此后，新债在一些AM/PB逢低买入的推动下有所回弹，全日利差走阔约20基点（相比发行价）。联想集团老券也跟随该趋势：开盘后有卖压、此后看到买盘兴趣。 其他标杆TMT或SOE美元债变动不大，利差持平或+/-1bps。中资AT1价格小幅上涨25c。 前一交易日大跌后，投资级地产周四呈现小幅的relief rally（PB抄底/HF空头回补），比如龙湖/万科曲线整体上涨1 ~ 2pt（万科2029s标高5pt）。消息层面，有报道称远洋集团与大股东中国人寿洽谈融资项目，计划通过成都太古里项目获约40亿元人民币新增资金。 【高收益房地产】 高收益地产板块基调偏正面、此前的risk-off情绪有所缓和。建业地产盘中宣布控股股东已与河南铁建投订立股份买卖协议，后者将认购建业地产29.01%股份。受此提振，建业地产曲线前端（8月8日到期美元债）大涨8 ~ 10pt，中长端也跟随走强3 ~ 5pt。稍早前（19日）还有河南资产拟联合郑州地产集团设立郑州市地产纾困基金的正面消息，相信也有帮助。 随着买家回归，近期表现不佳的碧桂园/龙湖等头部名字也上涨2 ~ 5pt。 华南城周四盘前宣布，就5笔美元债发起同意征求（展期20个月/分期还款/票息调整），证实了此前的展期传言。据公司公告，如果交易完成，国企股东深圳特区建发拟为票据提供维好支持。受此影响（展期期限相对较短 + 国企股东维好增信），华南城曲线周四早盘上涨2 ~ 6pt。 华南城今天下午4点举行了投资者电话会。 新城控股/新城发展美元债跌1 ~ 3pt。 据报道，大连万达商管就SBLC支持的离岸美元债券交易进行谈判，所得款项将用于赎回12月5日到期的4亿美元6.95%票据。 阳光城的发债实体 Yango Justice International Limited 遭票据持有人 Orient Finance Holdings (Hong Kong) Limited 发起清盘呈请。 因再融资风险上升，惠誉将合景泰富降级至“CCC+”。 【其他板块】 由于政府昨日宣布有限放宽防疫限制，澳门博彩名字不变 ~ 上涨50c。 拉斯维加斯金沙集团二季度净收入10.5亿美元超预期（预期为9.706亿美元）。 * 以上价格、波动及评论仅供参考。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。