穆迪：稳健的客运量将支持中国机场行业在疫情后的全面复苏

穆迪 - 12 April 2024： 客运量的平稳增长反映了机场行业的韧性。由于国内旅游业复苏，2023年中国总体航空客运量基本回升至2019年疫情之前的水平。随着出行限制进一步减少以及航班运力回升，我们预计未来12-18个月客运量将实现中高个位数增长。但是，像过去两年那样进一步大幅增长的可能性不大，因为该特殊增长势头归因于疫情期间及之后的低基数。 国际旅行的复苏落后于国内旅行。2023年中国国际航线客运量仅为疫情前水平的40%，反映出即使在中国优化疫情防控措施两年后仍有很大的复苏空间。我们预计中国支持性的政府政策将推动未来12-18个月的客运量增长，但受全球经济疲软以及航班运力受限的影响，2024年客运量不大可能完全恢复至疫情前水平。 航空货运需求已恢复至正常水平，但全球需求的低迷可能制约其增长。在因疫情受阻之后，2023年机场货邮吞吐量已恢复至正常水平，达到2019年的98%。这凸显出货运需求相较于客运需求较低的社会风险。但是，全球需求的低迷可能制约货运量的增长。 来源：穆迪