长江基建以4.85%定价5亿美元fixed-for-life永续债，首日跌逾1pt

长江基建集团有限公司（CK Infrastructure Holdings Limited，1038 HK，标普：A- Positive，简称“长江基建”）周三担保发行了RegS、永续NC5、fixed-for-life（固定利息且不可重置）、5亿美元、次级、有担保永续资本证券CKInfra 4.85 08/23/49，初始价5%区域，发行价4.85%。 新债的首日表现不佳，周四开盘即indicative bid在99附近（现金发行价100），至亚洲收盘时间，进一步下探至98.5附近（indicative bid price），对应的YTC上升到5.19%。 “长江基建原有永续债CKInfra 5.875% Perp的票息更高，距离可赎回日的期限亦较短（3.5年），对部分投资者来说，或许更具吸引力，”一名常驻新加坡的交易员表示。CKInfra 5.875% Perp昨日收盘indicative bid在104.9，YTC 4.36%。 值得注意的是，近期发行的几笔港资fixed-for-life永续美元债在二级市场上大多表现不佳，比如，5月定价的长实地产CK Property 4.6% Perp昨日收盘中间价在98（发行价100），同期定价的新鸿基4.45%永续债昨日收盘中间价在99.375（发行价100），稍早定价的富豪酒店6.5%永续债在97.3（发行价100）。 CKInfra 4.85 08/23/49由Phoenix Lead Limited发行，长江基建提供担保，预期评级BBB（标普）。所筹资金预计将部分用于对欧洲能源管理综合服务供应商Ista的收购。债券包含票息延迟条款（延迟支付的票息可累计并计息），票息延迟受Dividend Stopper限制。 这笔拟发行永续次级债的会计处理为100% Equity；评级机构（标普）的处理则为50% Equity（债券本金） & 50% Dividend（债券票息）。 汇丰（B&D）、瑞银担任此次发行的联席簿记人和联席牵头经办人。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。