惠誉授予山东高速拟发行美元债券‘A’的评级

Fitch Ratings - Hong Kong/Beijing - 16 May 2023: 本文章英文原文最初于2023年5月16日发布于：Fitch Assigns 'A' Rating to Shandong Hi-Speed Group's Proposed USD Bonds 惠誉评级已授予中国山东高速集团有限公司（山东高速，A/稳定）拟发行美元高级无抵押债券‘A’的评级。 拟发行债券将由山东高速间接持有的子公司THI Capital Co., Ltd. （THI）发行，并将获得山东高速提供的无条件、不可撤销的企业担保。募集资金净额主要用于补充流动资金。 惠誉将山东高速视为中国东部省份山东省的政府相关企业。在完成与齐鲁交通发展集团有限公司的合并后，该省83%的高速公路由山东高速运营。然而，山东高速拥有多元化的业务，涵盖工程建设、各类交通基础设施、贸易及金融服务。惠誉预期，山东高速在必要时将获得山东省政府的特别支持，因此采用自上而下的评级方法评定山东高速的评级。 关键评级驱动因素 由于山东高速将为拟发行债券提供无条件、不可撤销的担保，该债券的评级与山东高速的发行人违约评级等同。拟发行债券将构成发行人的直接、一般、无条件、非次级、无抵押债务，无论何时将与该公司所有其他无抵押、非次级债务处于同等受偿顺序。 评级推导摘要 考虑到山东高速由山东省政府持股和控制的程度、以往获得政府支持的力度以及该公司若违约将给政府带来的社会政治和融资影响，惠誉依据其《政府相关企业评级标准》授予其评级。拟发行债券的评级与山东高速的发行人违约评级等同是基于，山东高速为受评债券提供无条件、不可撤销的担保。 评级敏感性 可能单独或共同导致惠誉采取正面评级行动/上调评级的因素包括： 惠誉若对山东高速采取正面评级行动，亦将对其拟发行债券的评级采取相似的行动。 可能单独或共同导致惠誉采取负面评级行动/下调评级的因素包括： 惠誉若对山东高速采取负面评级行动，亦将对其拟发行债券的评级采取相似行动。 最佳/最差情景评级分析 国际信用评级公共融资发行人的评级在三年评级周期内最佳情景下的评级上调幅度 (定义为以正向衡量的评级转换的第99个百分位数) 为三个子级，最差情景下的评级下调幅度 (定义为以负向衡量的评级转换的第99个百分位数) 为三个子级。各评级类别最佳至最差情景的信用评级范围介于“AAA”到“D”之间。最佳和最差情景信用评级的评定基于历史表现。 构成评级驱动因素的关键信息来源 评级分析中使用的主要信息来源在下文列载的《适用标准》中已有披露。 环境、社会与公司治理(ESG)方面的考虑因素 除非本节内容另有披露，ESG信用相关度评分最高为3分，表示ESG问题因其性质或受企业管理的方式而对信用的影响为中性或仅对受评企业的信用状况产生极小影响。 注意：本新闻稿为中文译本。如有疑问，请以英文版本为准。 来源：惠誉评级