中国生猪养殖企业继续面临价格波动 - 标普

香港，2021年9月9日—标普全球评级9月8日发布报告《价格震荡下的中国生猪养殖行业》（China's Pork Farmers Are Hogtied By Price Swings）表示，中国生猪养殖企业背负着供给过剩、价格波动、债台高筑的重重压力。 头部养殖企业杠杆率的上升似乎比其养殖猪群的扩张还要快。政府已采取措施稳定供应、支撑价格。 标普全球评级信用分析师张昕阳表示：“很多养殖企业的亏损幅度可能会进一步扩大。在饲料成本和疫病防控成本上涨过程中准备不足的企业，面临的风险将会更高。” 生猪养殖行业的价格波动能否因为政府的干预措施而缓和，还要看非洲猪瘟疫情是否再次袭来。与此同时，激进的举债扩张和低廉的出栏价格已推高全行业杠杆水平。 张昕阳表示：“我们预计未来12到18个月价格将会逐步反弹，但反弹力度和持续性不像以往价格周期期间那么确定，因为非瘟的再次发生加剧了价格的波动。” 高度碎片化的生猪养殖行业有望在未来三到五年进一步提高集中度。我们预计，前五大企业的市场份额将从2021年上半年的10.5%扩大到15%以上。” 万洲国际有限公司（BBB/稳定/--）等侧重于下游肉制品业务的一体化猪肉生产企业能更好的抵御价格波动。 本报告不构成评级行动。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级