渤海银行首发美元债券，定价T3+85bps，规模3亿美元

渤海银行（透过其香港分行）于本周三（11月3日）定价一笔Reg S、3年期、3亿美元、高级无抵押债券BHBank 1.5 11/10/2024，初始价T3+120bps区域，最终指导价T3+85bps (THE #)，发行价T3+85bps / 99.766 / 1.58%。 这是渤海银行首发美元计价债券。 周三下午，最终指导价发布时，新债的订单超18亿美元（含8.5亿美元承销商订单），预期发行规模为“美元基准规模”。 中信里昂证券、渣打银行（B&D）、中国银行、交通银行、建银国际、中国民生银行香港分行、招商永隆银行、海通国际、浦发银行香港分行担任联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人，兴业银行香港分行、中国工商银行 (亚洲)、民银资本、交银国际、光证国际、广发证券、光银国际、国泰君安国际、中金公司、浙商银行香港分行、招银国际、浦银国际、中国光大银行香港分行担任联席牵头经办人及联席账簿管理人。 招商证券 (香港) 在最后阶段移出承销团（初始价宣布时作为联席牵头经办人及联席账簿管理人之一）。 渤海银行总部位于天津，是中国12家股份制商业银行之一。截至2021年6月30日，该行总资产为人民币1.6万亿元。渤海银行于2020年7月在香港联交所上市。 穆迪表示，渤海银行的基础信用评估 (BCA) 为ba3，不包含关联公司支持的调整后BCA与渤海银行的BCA保持一致。中国没有运营中的银行处置机制，因此穆迪采用基本解困损失对渤海银行的长期存款和债务证券进行评级。穆迪还认为必要时渤海银行将获得中国政府极高水平的支持。因此，渤海银行的中期票据计划评级和高级无抵押债务评级有3个子级的提升（至Baa3）。 标普稍早前在10月21日评论称，即便渤海银行和浙商银行未被列为全国系统重要性银行，标普对两家银行获得政府特别支持可能性的评估依然不变，因此对这两家银行的评级也不变。标普表示：“虽然国内系统重要性银行身份对于我们的信用评估而言是一个重要的影响因素，但却不是我们在进行银行信用评级时，评估其获得政府支持可能性的必要条件。”这意味着渤海银行将保有“BBB-/Stable”的标普最低投资等级评级。 定价方面，浙商银行（Baa3/BBB-/-）是比较接近的可比名字，截至11月2日（周二）收盘，CZBank 1.1 03/16/2024 bid 在 T2+90 / Z+60。相比之下，渤海银行新债定价在T2+113，存在一定的新发溢价。 条款概要如下： 发行人: 渤海银行股份有限公司香港分行（China Bohai Bank Co., Ltd., Hong Kong Branch） 发行人评级: Baa3 Stable / BBB- Stable（穆迪/标普） 预期发行评级: Baa3 / BBB-（穆迪/标普） 发行类型: 高级无抵押、固定利息票据，根据渤海银行及其香港分行的20亿美元中期票据计划提取 格式: Regulation S (Category 1) 规模: 3亿美元 期限: 3年 票面利率: 1.50% (S/A, 30/360) 发行利差: T3+85bps 发行收益率: 1.58% 发行价格: 99.766 基准美国国债: T 0 ⅝ 10/15/24 美国国债价格 / 收益率: 99-22¼ / 0.730 对冲美国国债: T 0 ⅜ 10/31/23 对冲美国国债价格 / 收益率: 99-26¼ / 0.466 对冲比率: 148% 交割日: 2021年11月10日 (T+5) 到期日: 2024年11月10日 最小面值/增量: USD200K/USD1K 清算系统: Euroclear / Clearstream 募集资金用途: 营运资金用途 细节: 港交所上市; 英国法 联席全球协调人 / 联席账簿管理人 / 联席牵头经办人: 中信里昂证券、渣打银行、中国银行、交通银行、建银国际、中国民生银行香港分行、招商永隆银行、海通国际、浦发银行香港分行 联席账簿管理人 / 联席牵头经办人: 兴业银行香港分行、中国工商银行 (亚洲)、民银资本、交银国际、光证国际、广发证券、光银国际、国泰君安国际、中金公司、浙商银行香港分行、招银国际、浦银国际、中国光大银行香港分行 B&D: 渣打银行 ISIN: XS2405490850 TOE: 21:42 香港时间 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。