标普：新濠博亚（Melco）将受益于澳门的强劲复苏

香港（标普全球评级）2023年8月3日——新濠博亚娱乐有限公司（Melco Resorts & Entertainment Ltd.）的EBITDA有望在2024年恢复至接近疫情前水平，这受益于澳门中场博彩市场的强劲复苏以及新濠影汇二期（Studio City Phase 2）的增量贡献。 2023年第二季度，整个市场的中场博彩总收入 (GGR) 攀升至2019年第二季度水平的86%。来自VIP玩家的收入恢复至2019年第二季度水平的35%。中场市场的复苏超出了标普之前的预期（即2023年第二季度恢复至2019年水平的75%）。标普现在假设上述收入将在今年下半年回升至2019年同期水平的90% - 95%。因此，标普现在认为今年中场GGR可能恢复到2019年水平的85% - 90%（此前预期为75% - 85%水平）。标普预计中场GGR将在2024年完全恢复。 新濠博亚第二季度澳门中场博彩收入为2019年水平的84%，与市场大致相符。标普继续预计，在新濠影汇二期的增量贡献支持下，新濠博亚未来几个季度的表现将跑赢大市。该项目已于4月初部分开业，并计划随着九月W Macau的开业再增加约560间客房。 标普将2023 - 2024年EBITDA预测下调4% - 5%，主要反映菲律宾VIP GGR的疲软以及修订后的成本假设。标普目前的基本情景预测是，新濠博亚的EBITDA将在2023年达到2019年水平的70%左右，并在2024年达到接近100%（2023年二季度约为60%）。标普的预测意味着，新濠博亚的“债务/EBITDA比率”应从2023年的6.6倍降至2024年的4.0倍（2019年为2.7倍）。 新濠博亚（Melco）是 Melco Resorts (Macau) Ltd.（BB-/稳定/--）和 Studio City Co. Ltd.（B+/稳定/--）的母公司和主要信用驱动因素。 * 本报告不构成评级行动。 * 本文为中文节译稿，如有任何疑问，请以英文原文为准。原文标题：S&P: Bulletin: Melco To Gain On Strong Macao Recovery (Aug. 3, 2023) ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。