穆迪：北京燃气计划收购北京燃气蓝天的信用影响有限

香港，2022年9月27日 - 穆迪投资者服务公司表示，北京燃气集团有限责任公司（Beijing Gas Group Company Limited，“北京燃气”，A3/稳定）计划收购北京燃气蓝天控股有限公司（Beijing Gas Blue Sky Holdings Limited，6828.HK，以下简称“蓝天”）不会对北京燃气带来重大信用影响。 正如9月26日公告所述，北京燃气通过全资子公司与蓝天签订多项协议。根据协议，北京燃气将 (1) 向蓝天提供7亿港元定期贷款融资；(2) 以5亿港元认购蓝天新股份62.5亿股；(3) 以3亿港元认购蓝天拟发行的可换股债券，及 (4) 向蓝天注入北京燃气持有的广西某城市燃气公司51%股权，总代价2.8亿港元，将透过配发35亿股蓝天新股结清。 待新股发行完成及可转债全面转股后，北京燃气在蓝天的持股比例将从目前的41.1%增至约70.0%。北京燃气将成为蓝天的最大股东。 根据公告，已查明的一系列“可疑交易”严重损害了蓝天2020年和2021年的经营业绩。蓝天股票也于2021年1月17日至2022年7月25日停牌。停牌期间，部分债权人要求蓝天立即偿还贷款。 穆迪副总裁兼高级信贷主任 Boris Kan 表示：“这些交易将使蓝天重振旗鼓，从而减轻对北京燃气和整个北控集团的潜在负面声誉影响。” 截至2022年6月，蓝天报告的净流动负债为26亿港元，不足以偿还未来12个月到期的31亿港元债务。 因此，北京燃气提出的一揽子财务支持旨在解决蓝天紧迫的流动性问题，并加强后者的资产基础和现金流生成能力。更重要的是，如果支持方案落地，将减轻对北京燃气及其最终母公司北控集团的潜在声誉冲击。 穆迪预计，北京燃气将利用其充足的盈余现金缓冲为收购提供资金，并在交易后将部分未偿债务偿还至可控水平。 截至2021年末，北京燃气合并现金余额为148亿元人民币、合并债务139亿元人民币，有来自蓝天的约28亿元人民币净债务。 因此，穆迪认为，即使计入拟议交易的影响，北京燃气未来1 - 2年的预测信用指标仍应保持在穆迪对其当前信用状况的预期之内。 相关协议不具有法律约束力，仍需满足各种先决条件，包括 (1) 蓝天独立股东和 (2) 其他相关监管机构的批准。 蓝天是一家专注于中下游供气行业的综合性天然气供应商和运营商，主要业务包括城市燃气项目的开发和运营，以及天然气的贸易和分销。截至2022年6月，蓝天在中国拥有8个城市燃气项目。 * 本文为中文节译稿，如有任何疑问，请以英文原文为准。原文标题：Moody's: Beijing Gas' planned Blue Sky acquisition has limited credit impact (27 Sep 2022) ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。