中信证券：2024年6月新发城投债“借新还旧”占比上升至96%

7月16日消息，中信证券发布研报指，2023年10月以来，随着特殊再融资债的发行，化债工作逐步推进，城投平台管理也逐步趋紧。“名单制”管控思路实施后，名单内的城投严禁新增债务，发债用途仅限于借新还旧，而名单外的城投新增融资程序也日益复杂。使得2024年后每月新发城投债借新还旧率普遍处于90%以上。 2024年6月，新发城投债借新还旧占比环比上升8pcts，达到96%，为2024年以来新高，城投市场融资仍维持偏紧态势。 2024年6月，广西、广东、山西三省借新还旧占比分别为64%、50%和33%，借新还旧率相对较低，但地区内新发非借新还旧债也多用于偿还非债券形式的有息债务，补充营运资金仍相对有限。环比来看，浙江、四川、河北等省份借新还旧比例上升，山西、广西、福建等省份该比例明显下降。 来源：中信证券研究