3月22日二级市场回顾：负面消息冲击下，高收益板块涨跌互现、表现富于韧性，融创早盘大跌此后收复失地，广汇汽车受消息提振大涨

美联储主席鲍威尔表示必要时可能在5月份加息50基点，这一鹰派表态引发隔夜（周一）美国股债齐跌。美股方面，标指持平、道指跌0.6%、纳指跌0.4%；美债方面，2年/5年/10年/30年期收益率分别 +17.9bps / +17.8bps / +14bps / +9.7bps。 本周二（3月22日），恒指收涨3.15%，恒生科技指数涨5.37%，其中，阿里巴巴涨逾11%（公司启动中概股史上最大规模股份回购）；A股收盘涨跌互现，地产股领涨。 【投资级】 隔夜美债收益率大幅上升后，China IG周二涨跌互现，部分由于美债收益率的大幅上升，高质量名字曲线短端持续看到买盘需求，国企永续债及银行AT1则下跌25c - 75c。 TMT方面，腾讯曲线走阔3 - 7个基点，阿里巴巴则利差不变 - 小幅收窄（部分受到股价大涨的提振），5年左右百度美元债拓宽5 - 20bps；此外，微博收窄10bps，10年期顺丰控股收窄5 - 10bps，小米收窄2 - 5bps。 SOE比较稳定，标杆名字中石化的超长端收窄2 - 3bps、其余曲线持平；中化香港收窄3 - 5bps、中国化工变动不大。 投资级地产中，龙湖长端（2028 - 32s）续涨50c - 1.5pt；万科收窄15 - 30bps，中国金茂收窄5 - 10bps，越秀地产/越秀房托收窄4 - 18bps。 美元利率变动的背景下，港资永续债也走软，但整体跌幅不大。 【高收益房地产】 三个重量级名字（融创/恒大/世茂）宣布推迟公布经审计年度业绩，融创/碧桂园遭遇负面评级行动，在此背景下，高收益地产板块周二开盘走软但跌幅比较克制（低开1 - 2pt），融创显著跑输大市（低开3 - 6pt）。 不过，板块低开后高质量BB名字（比如旭辉/瑞安房地产/路劲/绿地/仁恒置地）以更好买盘为主（投资者逢低买入），即使融创也看到来自交易账户的空头回补。截至中午，融创曲线几乎完全收复了早盘跌幅、短端2022s甚至在空头回补推动下一度略微转涨。 全日而言，融创曲线短端小幅收低2pt、其余曲线基本收平；其他标杆高收益名字涨跌互现。 融创中国昨日（3月21日）晚间宣布，预计推迟发布2021年经审计业绩，预测全年净利下降约85%；今天（3月22日）早上，境内子公司融创房地产集团称仍在寻求资金覆盖4月1日的40亿人民币4.78%境内公募债的 [几乎] 全额回售，但尚未取得任何重大进展（有市场rumor称公司寻求延期付款）；今天下午，穆迪宣布将融创的公司家族评级从 B1 下调至 Caa1、高级无抵押评级从 B2 下调至 Caa2，评级展望仍为负面。融创美元债曲线周二低开3 - 6pt，但此后在空头回补推动下基本收复失地，截至周二收盘，融创短端报35/36、长端报23/24。 部分受益于私银投资者持续的买盘兴趣，高质量BB名字短端表现良好，比如，建业地产短端涨1 - 3pt，万达商管短端涨1 - 2pt，新城控股/宝龙短端2022s涨3pt，仁恒置地短端涨1pt。 瑞安房地产涨1 - 3pt；绿地曲线收高1 - 2pt；旭辉曲线涨跌互现，收盘 +1pt ~ -2pt 不等。 昨日收跌1 - 4pt后，融信曲线今天变动不大。消息层面，融信中国宣布委任开元信德为公司新核数师，填补普华永道辞职后的空缺。 碧桂园曲线收跌1 - 2pt；穆迪确认碧桂园的 Baa3 评级，将展望调整为“负面”。 世茂曲线跌1 - 2pt；世茂集团预计延迟公布经审计后的年度业绩。此外，3月22日报道称，世茂集团对其担保的4.37亿元世茂“平裕6优”ABS提出展期方案：2022年3月25日先偿付利息及至少1%本金额，剩余部分展期两年，本金及后续应计利息兑付不晚于2024年3月26日，展期期间年化收益率维持5.65%不变。该方案最终能否通过、相关条款是否会有变动，目前仍存不确定性。 恒大曲线不变 - 标低1pt。消息层面，中国恒大集团及其上市子公司延迟刊发2021年业绩；中国恒大集团增加聘请金杜为法律顾问协助债务风险化解工作；子公司恒大物业约134亿元存款被银行强制执行。此外，外媒报道称中国恒大集团计划引入广州城投参与30亿元信托产品的重组。中国恒大集团将于3月22日晚举行投资者电话会，但许家印不会出席。 龙光集团美元债变动不大。消息层面，境内子公司龙光控股发行的境内债券“19龙控01”展期方案获通过，本金兑付时间从原定3月19日到期、调整为15个月内即2023年6月19日前。 据称景瑞控股未能在完成交换要约后赎回3月11日到期的 JingRui 12.75 03/11/2022 的剩余本金（hold-out部分），一些hold-out投资者正考虑采取法律行动。该票据交换要约后的剩余本金额是1,467万美元。 祥生控股宣布2023年美元债未付款，暂未触发2022年票据交叉违约。 阳光城宣布境内外多笔债券违约，可能触发其他境外融资加速偿还。 当代置业将美元债重组RSA费用截止日延后到3月24日。 正荣地产美元债交换要约宣布最终结果，将发行7.28亿美元及15.9亿人民币的交换要约新票据。 【其他板块】 3月21日晚间消息，上周与部分持有人讨论后，广汇汽车决定不再推进4月8日到期2.5286亿美元债券的潜在交换要约。但是，公司没有透露是否已准备好兑付资金以及任何可能的赎回资金来源。受此提振，GrandAuto 8.625 04/08/2022 今日大涨 8pt 来到 90.5/91.4 indic。 澳门博彩和高收益工业名字变动不大，双向交易；投资级博彩金沙中国利差收窄15 - 20bps。 博实乐美元债跌 8pt 来到 indic 80.25/80.93。 鹏博士发起美元债券同意征求，持有人会议4月12日举行；鹏博士美元债标低2.5pt。 * 以上价格、波动及评论仅供参考。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。