惠誉确认众诚保险的IFS评级为'BBB'；展望稳定

Fitch Ratings - Hong Kong - 21 Oct 2022: 本文章英文原文最初于2022年10月21日发布于：Fitch Affirms Urtrust Insurance's IFS Rating at 'BBB'; Outlook Stable 惠誉评级已确认众诚汽车保险股份有限公司（Urtrust Insurance Co., Ltd.，众诚保险）的保险公司财务实力（IFS）评级为'BBB'（良好），展望稳定。 关键评级驱动因素 评级确认：评级确认反映了众诚保险“良好”的财务表现、有限的投资风险和“不太有利”的业务状况。该公司风险调整后资本水平有所增强，因此惠誉维持该公司资本水平为“强健”的评估结果。 资本缓冲强劲：2022年上半年末，众诚保险以惠誉Prism风险导向资本模型衡量的资本金保持在“极好”的水平，但保费增长及投资风险上升导致其资本缓冲有所收窄。截至2022年上半年末，众诚保险以中国风险导向偿付能力体系（偿二代）二期工程计算的综合偿付能力充足率为478%。 承保业绩改善：尽管汽车保险领域的全面改革令赔付率承压，但得益于成本效益和佣金控制，众诚保险的综合成本率自2021年的108%降至2022年上半年的100%。惠誉预期，短期内众诚保险的盈利能力将出现波动，原因是在承保经验日臻丰富之前该公司非汽车保险业务规模的增长或继续令其赔付率承压。 投资风险有限：由于众诚保险对境外权益类或混合型基金的投资有所增加，截至2022年上半年末，该公司的风险资产比率从2021年末的42%升至46%，但其风险资产比率仍远低于IFS评级为 ‘BBB’的非寿险公司的水平。众诚保险投资组合的流动性充裕，可覆盖其保险责任。截至2022年上半年末，流动资产为净理赔准备金的7倍，或净技术准备金的1.8倍。 公司状况不太有利：鉴于众诚保险与其他中资非寿险公司相比“不太有利”的业务状况及“中等/良好”的公司治理，惠誉评定该公司的公司状况“不太有利”。众诚保险的运营规模中等，且产品和地域多样化有限，因此，惠誉根据其信用因素评分指引评定众诚保险的业务状况为‘bb’。 业务集中于汽车保险：众诚保险对其汽车保险业务的依赖性已显著降低，体现在2022年上半年汽车保险占其总承保保费的66%（2021年为81%），健康险占比则升至20%（2021年为7%）。惠誉预计，众诚保险将继续从其与广州汽车集团股份有限公司（广汽集团）的战略合作中受益——广汽集团在广东省拥有强大的分销网络，包括汽车经销商及4S（整车销售、售后服务、零配件、信息反馈）店。 评级敏感性 可能单独或共同导致惠誉采取正面评级行动/上调评级的因素包括： - 财务表现改善——综合成本率持续低于104% - 业务地域覆盖范围扩大，且产品多元化程度提升 - 惠誉Prism模型衡量的资本水平保持在 “强健” 或更高级别 可能单独或共同导致惠誉采取负面评级行动/下调评级的因素包括： - 承保业绩持续显著恶化——综合成本率高于110% - 有迹象显示广汽集团提供的运营和财务支持有所减弱 - 惠誉Prism模型衡量的资本水平持续低于 “强健” 级别 环境、社会与公司治理(ESG)方面的考虑因素 除非本节内容另有披露，ESG信用相关度评分最高为3分，表示ESG问题因其性质或受企业管理的方式而对信用的影响为中性或仅对受评企业的信用状况产生极小影响。 注意：本新闻稿为中文译本。如有疑问，请以英文版本为准。 来源：惠誉评级