中航租赁永续NC3美元债定价3.45%，规模2亿美元，获7倍认购

中航国际租赁有限公司（AVIC International Leasing Co., Ltd.，穆迪：Baa1 stable，惠誉：A- stable，“中航租赁”或“担保人”）周四（10月17日）定价Reg S、永续NC3、本金额2亿美元、固定利息3.45%（可重置 + 300bps票息上浮）、有担保、高级无抵押、永续资本证券AVICLeasing 3.45 PERP，初始价3.9%区域，最终指导价3.45% - 3.5%，发行价3.45% / 本金额的100% / T3 + 188.2bps。 周四下午，最终指导价发布时，新债的订单超24亿美元（包含6.9亿美元承销商订单），预期发行规模为“最高2亿美元”。 债券的最终订单量超过14亿美元（包含6.9亿美元承销商订单，来自57个账户），投资者地域分布为：亚洲97%、欧洲3%，投资者类型分布为：银行47%、基金48%、私人银行5%。 债券发行人是Soar Wise Limited（中航租赁的全资附属公司，注册于开曼群岛），中航租赁提供无条件及不可撤销担保，债券预期评级Baa1（穆迪），募集资金用于营运资金及一般公司用途。 首个可赎回日在发行后第三年末（2022年10月23日），此后，每个付息日（每半年）可以赎回一次（at par）。提前赎回事件发生时，发行人也可以选择赎回，提前赎回事件包括：税务原因、会计原因、违反契约事件、相关债务违约事件、违反Dividend Stopper事件、最小存量（at par），控制权变更事件（首个可赎回日之前 at 101%，此后 at par）。 首个可赎回日如果发行人不赎回，票息将重置并上浮300bps，公式为：Prevailing 3-year Treasury Rate + 初始利差 188.2bps + Step-up 300bps；此后，每3年按此重置。 特定的票息上浮事件（Step-Up Event）发生后，如果发行人选择不赎回，票息将在原有基础上额外上浮300bps；票息上浮事件包括：控制权变更、违反契约事件、相关债务违约事件、违反Dividend Stopper事件。 债券包含票息自主延迟：可累计并计息，受限于Dividend Stopper以及Distribution Pusher (6-month look-back)。 穆迪表示：“虽然永久票据为发行人提供了累计递延派息的选择权，但其评级仍与中航租赁的发行人评级水平相同，而并未向下调整，这反映了以下考虑因素：（1）该票据与Soar Wise Limited和中航租赁现有及未来的所有其他无条件、非次级和无抵押债务处于相同的受偿地位；（2）任何累计性质的票息递延均会触发发行人和中航租赁自身的股息制动机制。若上述任何实体违反了股息制动机制且票据并未赎回，则票据利率将增加300个基点。因此穆迪认为发行人有较大的动力持续向投资者支付票据利息。” 中国银行、中银国际、星展银行（B&D）、海通国际、工银国际担任联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人，农银国际、招商永隆银行、东方证券（香港）、浦发银行香港分行、浦银国际担任联席牵头经办人及联席账簿管理人。债券10月23日（T+4）交割，将在港交所上市，适用英国法，最小面值/增量为US$200,000 / US$1,000。 此次发行将作为发行人10亿美元中期票据计划的一部分。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。