标普：招商局港口的斯里兰卡业务不会因主权违约而沉没

香港（标普全球评级）2022年4月29日 - 招商局港口控股有限公司（China Merchants Port Holdings Co. Ltd.，“招商局港口”）应能在斯里兰卡最近出现主权债务违约后维持其斯里兰卡业务。标普认为，多元化的全球业务可缓解招商局港口（BBB/稳定/--）的风险。 招商局港口的收入和债务偿还不大可能受到当地运输需求或外汇管制的任何变化的负面影响，因为其收入主要以美元计价且在离岸进行交易。招商局港口在斯里兰卡的两个港口——科伦坡国际集装箱码头（CICT）以及汉班托塔港（HIPG）——主要服务于转运、且继续正常运营。HIPG的扩张计划在很大程度上是自主的（discretionary），主要集中在扩大集装箱业务的设备上。 在最坏的情境下，招商局港口在斯里兰卡的业务将完全停止。但在标普看来这种可能性很小。即使在这种情境下，公司的FFO (funds from operations) 与债务比率2022年也将仅温和下降至9% - 10%，而标普的基本情景假设为10% - 12%，独立信用状况评估下调的触发门槛为6%。 据标普估计，2022 - 2023年间，斯里兰卡业务将占招商局港口总收入的13% - 15%，占集团EBITDA的8% - 10%。招商局港口持有CICT的85%股权、以及HIPG的65%股权。 2022年4月25日，标普将斯里兰卡的外币主权信用评级下调至“SD”（选择性违约），原因是未支付主权债券的利息；同时，标普将国家风险评估（country risk assessment）从“5”（高）修订为“6”（非常高）。 本报告不构成评级行动。 * 本文为中文节译稿，如有任何疑问，请以英文原文为准。原文标题：Bulletin: China Merchants Port's Sri Lanka Operations Won't Sink Under Sovereign Default (April 29, 2022) ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。