11月17日评级回顾：葛洲坝、滨海投资、一嗨租车、金鹰商贸、紫光集团、厦门象屿、新疆金投、神州租车、国网国际发展、蚂蚁集团、包商银行

【评级行动】 宣布股份置换交易后，惠誉11月17日将葛洲坝（600068.SH）的 'BBB' 评级列入正面观察（Rating Watch Positive）。正面观察反映惠誉的预期，即，拟议的股权置换完成后，葛洲坝与其间接母公司中国能建（BBB+/Stable）之间的运营关联有望加强，可能为葛洲坝带来正面评级行动。此前，中国能建2020年10月27日宣布，拟通过向葛洲坝公众股东发行A股股票的方式换股吸收合并葛洲坝。葛洲坝目前的评级低于中国能建一个子级。 穆迪确认滨海投资Ba1的公司家族评级，展望从“评级观察”调整为“稳定”。此次评级行动结束了2020年9月3日开始的下调观察。 惠誉将一嗨租车的展望调至稳定，确认评级为“B”。 11月16日，标普将金鹰商贸的长期主体信用评级从“BB”上调至“BB+”，同时将该公司的优先无抵押债券的长期债项评级从“BB-”上调至“BB”。标普预估金鹰商贸2021年的收入和息税与折旧摊销前利润（EBITDA）将大体反弹回到疫情前的水平，同时其债务杠杆水平将持续大幅低于2倍。尽管线下零售行业遭遇挑战，但该公司的线上策略和商户管理经验将支撑其在江苏省的行业主导地位。 中诚信下调紫光集团评级至BBB，并继续列入可能降级的观察名单 惠誉确认厦门象屿集团的评级为 'BBB'，展望稳定。 惠誉确认新疆金投 'BB+' 的评级，展望稳定。 【评论】 标普表示，MBK对神州租车的潜在收购可能无法缓解其流动性紧张的燃眉之急。 惠誉表示，现金流及运营业绩支持金鹰商贸的BB评级。惠誉最近将金鹰商贸的评级展望从“负面”上调至“稳定”，以反映该公司好于预期的表现、以及反映惠誉的观点：随着零售销售额的增长，金鹰商贸2020年上半年将加速从疫情中恢复。疫情期间，跟随消费者行为而变化的零售模式使金鹰商贸的经营业绩富于韧性，同时，房地产交易带来强劲现金流，均使得金鹰商贸拥有一条清晰的去杠杆路径。 穆迪表示，国网国际发展（A2/Stable）收购智利公用事业公司将改善其投资组合，带来正面信用影响。 标普表示，蚂蚁集团暂停上市为中国收紧金融科技监管的又一信号。 标普信评表示，包商银行二级资本债券本金全额减记证明了，在目前国内银行业监管环境下，银行资本补充债券能够按照其合同约定真正发挥损失吸收的功能。鉴于包商银行的高级债权人在该行债务处置中已遭受了损失，此次资本补充债券的全额减记是符合我们的预期的。尽管如此，包商银行二级资本债的全额损失仍在市场引起震动，因为市场之前对政府对银行资本补充债券投资者纾困有一定的预期。我们预计未来部分区域性银行资本补充债券的发行利率会走高，因为投资者不能再非常确定地将政府隐性支持纳入到中小银行资本补充工具定价中。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。