惠誉确认英大财险的IFS评级为'A'；展望稳定

Fitch Ratings - Hong Kong/Beijing - 24 Oct 2023: 本文章英文原文最初于2023年10月24日发布于：Fitch Affirms Yingda's IFS at 'A'; Outlook Stable 惠誉评级已确认英大泰和财产保险股份有限公司（Yingda Taihe Property Insurance Co., Ltd，英大财险）的保险公司财务实力（IFS）评级为‘A’（强劲），展望稳定。 本次评级反映了英大财险 “强劲”的资本水平、稳定的公司状况、坚实的财务表现以及有限的资产风险。 关键评级驱动因素 资本水平“强劲”：按照惠誉Prism风险导向资本模型衡量，2023年上半年末英大财险的资本水平保持在“极好”级别。该公司其他综合收益和留存收益上升致其股东权益增加，但这一改善被保费增长和上升的投资风险所抵消。截至2023年上半年末，英大财险按照中国风险导向偿付能力体系二期工程计算的综合偿付能力充足率为266%。 英大财险于今年七月成功对其资本补充债券进行再融资，规模仍为15亿元人民币。得益于股东权益规模扩大，该公司的财务杠杆率自2022年末的14.6%降至2023年上半年末的13.3%——惠誉预期近期该比率将保持稳定。 公司状况稳定：英大财险的业务状况“有利”且公司治理处于“中等/有利”水平，因此惠誉评定其公司状况为“良好”。该公司经营规模中等，按原保费衡量的2022年市场份额为0.8%。惠誉预期，英大财险将继续专注于从其母公司国有电力企业国家电网有限公司（A+/稳定）获得的优质业务。英大财险的业务组合和分销渠道结构保持多元和稳定。 承保业绩稳健：鉴于英大财险业务扩张适度且业务质量稳定，惠誉预期短期内该公司的承保业绩将保持稳健。由于新冠疫情后公司经营活动增多且自然灾害频发，2023 年英大财险的综合成本率或小幅上升，但仍将远低于该指标对IFS评级为 ‘A’的非寿险公司指引要求的水平。资本市场波动令该公司投资回报受挫，但得益于承保利润率改善，其股本回报率自2021年的14%提高至2022年的17%（2020至2022年间均值为16%）。 资产风险有限：2023年上半年末英大财险的风险资产敞口（主要是股票、权益类和混合类基金及资产管理产品）较2022 年末有所增加，但资本金规模扩大令其风险资产比率自2022年末的43%小幅降至42%。惠誉预期，短期内英大财险的资产风险将维持在较低水平。 评级敏感性 可能单独或共同导致惠誉采取正面评级行动/上调评级的因素包括： - 业务状况不断增强，包括经营规模和竞争能力显著改善，且保持强劲的盈利能力——综合成本率持续低于95%。 可能单独或共同导致惠誉采取负面评级行动/下调评级的因素包括： - 英大财险未能从其母公司获得业务，导致其业务状况恶化； - 盈利能力减弱，综合成本率持续高于103%； - 资本水平趋弱，以惠誉Prism模型衡量的资本水平未能维持在“强健”级别的高位。 构成评级驱动因素的关键信息来源 评级分析中使用的主要信息来源在下文列载的《适用标准》中已有披露。 环境、社会与公司治理(ESG)方面的考虑因素 除非本节内容另有披露，ESG信用相关度评分最高为3分，表示ESG问题因其性质或受企业管理的方式而对信用的影响为中性或仅对受评企业的信用状况产生极小影响。惠誉的ESG信用相关度评分不是评级流程中的输入项，而是对 ESG 因素在评级决策中的相关度和重要性的评估。 注意：本新闻稿为中文译本。如有疑问，请以英文版本为准。 来源：惠誉评级