光明食品5年期欧元债，初始价MS + 180-185区域

光明食品（集团）有限公司（Bright Food (Group) Co., Ltd.，穆迪：Baa2 Stable，标普：BBB Stable，惠誉：A- Stable，“光明食品”或“维好提供人”）今日发行Reg S、5年期、欧元基准规模、“担保 + 维好”信用结构、高级无抵押债券，初始价（IPG）MS + 180-185bps区域。 法国巴黎银行、中国工商银行、ING、摩根大通（B&D）、渣打银行担任联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人，农银国际、交通银行、中银国际、上银国际、建银新加坡、民银资本、星展银行、兴业银行香港分行、华侨银行、浦发银行担任联席牵头经办人及联席账簿管理人。 倘最终发行，债券发行人是Bright Food Singapore Holdings Pte. Ltd.，光明食品国际有限公司（Bright Food International Ltd.，穆迪：Baa3 Stable，标普：BBB- Stable，惠誉：BBB+ Stable，“光明国际”）提供无条件及不可撤销担保，光明食品提供维好和EIPU（Keepwell and Liquidity Support Deed and Deed of Equity Interest Purchase Undertaking）。发行人是担保人的直接全资附属公司，担保人则是维好提供人的直接全资附属公司。光明食品（维好提供人）由上海市国资委最终持股100%。 拟发行欧元债券的预期评级是Baa3 / BBB- / BBB+（穆迪/标普/惠誉），与担保人主体评级一致，相比维好提供人（光明食品）则低1个子级。 此次发行募集资金将用于：偿还现有离岸债务（包含债券承销商作为放款人的相关债务）、补充营运资金。 债券预计今日定价，发行后，在Global Exchange Market of Euronext Dublin (爱尔兰证交所) 上市，适用英国法，最小面值/增量为EUR100k/1k。 “尽管担保方光明国际的资本结构中包含大量的优先偿还债务（priority debt，标普定义），但我们授予上述拟发行债券的债项评级仍与光明国际的长期主体债项评级一致。这是因为我们认为在发债人深陷财务困境或面临违约时，该公司的优先无抵押债券的持有人可能将间接受益于母公司光明食品获得的政府特别支持，因此降低了债券的结构性后偿风险。”标普表示。 标普的资料显示，光明国际为光明食品唯一的境外投融资平台。光明国际对集团收入与资产的贡献比例较高，2018年分别达到约36%和24%。“我们认为光明国际是光明食品具有高度战略重要性的子公司，这是因为境外融资与全球化对光明食品十分重要。海外业务为集团提供重要的产品技术知识和额外的优质食品来源。”标普表示。 光明国际的海外业务包括： Tnuva--以色列最大的乳制品生产商，在牛奶和奶酪生产方面拥有良好的技术知识和专业经验； 上海梅林--上海的一家大型肉类加工商，为上海市场供应60%的肉类； Silver Fern--新西兰最大的肉类加工商，为集团提供优质进口肉类。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。