8月25日二级市场回顾：IG走强、HY企稳；新东方、佳兆业、恒大、建业地产显著走强，富力曲线表现分化

【指数表现】 【二级市场评论】 【投资级】 本周三，投资级板块继续走强，China IG收盘利差整体收窄2 - 3bps，TMT继续领涨。 TMT子板块今天整体收窄1 - 3bps，其中，10年期BAT美元债利差收窄3bps、其余BAT曲线不变 - 收窄2bps；京东收窄2 - 3bps、微博收窄1 - 3bps、10年期美团收窄5bps、小米2030s收窄7bps、宁德时代2025s收窄3bps。 外媒8月25日援引知情人士称，美国已批准供应商数亿美元的许可证申请，允许其向华为出售用于汽车零部件的芯片。 新东方美元债收高1pt（新东方股价今日大涨）；海底捞利差拓宽5bps。 AMC方面，华融曲线价格不变 - 收高50c，华融金租收高 75c 到 97.5/98.5；信达曲线利差收窄7 - 15bps。 国企板块利差依旧不变；银行Tier 2略有走弱（+2bps）。 新债方面，农银国际新债交投活跃，3年期新债首日收窄2bps、5年期收窄1bps。 【高收益房地产】 China HY今天涨跌互现，整体维稳。 昨日大跌后，富力曲线短端早盘在抄底买盘推动下反弹1pt左右、长端仍弱；全日而言，富力曲线短端（2021 - 22s）涨50c - 1pt、中长端跌25c - 75c。数据显示，截至2021年6月30日，富力地产的"非受限现金/短期债务"比率从2020年底的0.4倍降至0.25倍。截至6月30日，富力报告的现金及现金等价物为127.6亿人民币，限制性现金160.4亿人民币，相比之下，此后12个月内到期债务量为519.1亿人民币。富力管理层稍早前在电话会上表示，现金水平下降主要是因为公司期内利用所持现金来偿付到期债务。管理层没有在电话会上提供清晰的资产处置细节和时间表。 路劲基建早盘跌50c - 1pt，全日跌25 - 50c以上（消息面未看到更新）。 雅居乐涨25c；绿地/融创/正荣地产走高25c - 50c；中国奥园/禹洲涨25c - 75c；建业地产上涨50c - 2pt；佳兆业曲线涨1 - 2.5pt（佳兆业8月25日发布2021年中期业绩）；中国恒大走高1 - 2pt以上、天基控股收高2pt以上。外媒报道称，恒大持有的元朗和生围项目近日以暗盘形式推出市场放售，意向价约80亿港元。 中梁控股曲线不变 - 涨50c以上。中梁控股管理层表示，计划在今年剩余时间内使用经营所得现金赎回约2亿美元的364天债券。此外，公司本月获得5亿美元的离岸债券发行额度，将寻找明年的发行窗口。 德信中国涨1 - 1.5pt。 碧桂园曲线走高25c - 50c。碧桂园管理层在其2021年上半年业绩会上表示碧桂园未来12个月内将计划发行长期限债券，但总体债券额度维持稳定，主要发行目的还是借新还旧。此外，碧桂园在2021年上半年完成权益合约销售额3030.9亿元，同比增长13.5%。权益现金回款高达2727.9亿元，权益回款率高达90%，公司已连续6年超过90%。公司权益合同销售面积约为3451万平方米。 【其他版块】 复星国际美元债今天变动不大（标普昨日将评级展望从负面调整为稳定）。 * 以上价格、波动及评论仅供参考。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。