6月2日二级市场回顾：HY企稳、AMC大幅波动丨华融、信达、首创集团、国任保险、众安在线、恒大、禹洲、蓝光发展、绿地香港、富力、新力控股、金轮天地、大连德泰、青岛城投集团、紫光集团、中国建筑国际、中国宏桥、正荣地产……

隔夜（周二）美股收盘涨跌不一，标普500和纳斯达克-0.1%、道琼斯+0.1%；国债方面，2年/10年/30年期美国国债收益率分别 +0.5bps / +1bps / +0.5bps。 【指数表现】 【二级市场评论】 本周三，中资美元债投资级板块表现稳定，China IG收盘利差大体维持不变，但强弱名字之间表现分化，AMC子板块表现波动。 AMC子板块延续过去几个交易日“华融小幅回升 vs 其他三家走弱”的谜之交易模式。具体而言： - 华融部分美元债早盘价格收高25c - 1pt，看到实钱买盘；午后更多债券录得上涨，全日而言，整个曲线价格不变 - 上涨1pt，中长端（2026s - 2047s）领涨。 - 其他三家AMC的曲线长端（2027 - 2031s）今天继续显著走弱、利差变宽5 - 10bps以上，交投活跃；领跌的依旧是信达：长端利差全日拓宽10 - 30bps；此外，长城资产10年期也看到约15bps走阔。 “最近外资都在卖出华融以外的AMC美元债，感觉是应风控要求在削减敞口。”一名中资基金投资经理对华尔街交易员app表示。 SereS的数据显示，过去一周（5月25日 - 6月2日），信达整个曲线利差累计拓宽40 - 75bps不等，长城资产利差拓宽20 - 50bps，东方资产利差拓宽20 - 50bps；同期，以现金价交易的中国华融曲线录得65c - 4pt涨幅。 AMC以外，短期限的高评级国企美元债继续走强，利差收窄3bps左右，三桶油、国网、南网、三峡等名字看到买盘需求；弱资质国企的维好美元债（首创集团）从昨日低点小幅反弹约50c - 75c，有onshore抄底买盘；同期，BJCapital 3.85 07/14/2025 标低 -3.5pt，主要是因为它的价格反应速度较其他几笔有所延迟。 银行系租赁名字（中银航空租赁、招银租赁）看到良好的买盘需求。 国任保险次新债今天利差收窄10bps以上，带动同级别的众安在线2笔美元债也收窄3 - 5bps。 随着恒大曲线止跌企稳，高收益板块今天也企稳，China HY价格全日维持不变或在+/-25c的范围内波动。 中国恒大集团曲线短端早盘略微走强25c，主要受私人银行持续买盘需求支撑；全日而言，中国恒大曲线录得30c - 1pt涨幅。 禹洲曲线今天也企稳，收盘价格不变 - 收高60c。 蓝光发展方面，Languang 8.85 01/10/2022 今天标低 2pt，其他两笔变化不大。 其他波动比较明显的房地产名字包括：绿地香港2笔存量债跌35 - 65c；中南建设跌30c；佳源国际跌30c；富力部分债券跌40 - 80c；新力控股跌50c - 1pt；相比之下，中长端中骏涨30 - 50c；景瑞涨25c；金轮天地2笔存量债分别+1.4pt/+2.6pt。 城投方面，大连德泰美元债收跌1.8pt（遭惠誉降级至BB+）；相比之下，青岛城投集团曲线上涨25c - 35c，青岛华通2023s涨30c，山东高速2022s及永续涨30c；重庆南岸2026s涨1pt；甘肃公航旅 GSHighway 3.875 07/05/2022 涨1pt。 其他名字中，紫光集团美元债标高1 - 2pt。 新债的首日表现不一： 中国建筑国际次级永续债开盘表现良好，看到私银买盘兴趣而卖盘寥寥，推动价格走高至 100.5 / 100.75 水平，并维持在该水平收盘，收涨60c。 中国宏桥新债受到机构投资者欢迎，尽管发行规模不小（5亿美元），但强劲的订单簿（34亿美元认购）、加上新发行溢价（大约估算为20 - 30bps），使新债录得强劲表现：早盘很快上涨到 101.25 bid (发行价100)，最终收涨约1pt。同期，宏桥2笔存量老券则收跌25 - 40c。 正荣地产新债开盘表现尚可，但很快在快钱/短线投资者卖盘拖累下走弱，临近中午报价在 98.75 bid (-40c)，最终收跌35c左右。同期，正荣2026年老券（Zhenro 6.63 01/07/2026 & Zhenro 6.7 08/04/2026）收跌70 - 85c，跑输大盘。 * 以上价格、波动及评论仅供参考。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。