惠誉：中国海外宏洋2019年上半年业绩支撑其强劲信用状况

惠誉评级 - 香港，2019年8月26日：惠誉表示，中国海外宏洋集团有限公司（China Overseas Grand Oceans Group Limited，简称“中国海外宏洋”，BBB/稳定）2019年中期业绩显示，尽管同期房地产市场降温，中国海外宏洋依然保持强劲的业务和财务状况。惠誉认为，中国海外宏洋保持了有节制的购地战略，加上稳健的信用指标，应能在市场疲弱时为公司提供下行保护（downside protection）。 尽管销售额主要来自三、四线城市，中国海外宏洋2019年上半年应占合约销售额同比微升至290亿港元；同期，中国海外宏洋的平均售价下跌4%至12,058港元/平方米，主要由于人民币兑港元贬值（若以人民币计算，平均售价同比略微上涨）；同期，公司合约面积上升5%至240万平方米；EBITDA margin则从2018年底的28%改善至2019年上半年的34%。 惠誉认为，中国海外宏洋持续增加土地储备，将使其能够实现1000亿港元的长期销售目标。中国海外宏洋每年进入三个新城市，不断改善地域和项目的多元化分布，以维持销售增长。公司2019年上半年共收购14个项目，楼面面积约310万平方米，应付土地款138亿人民币，占管理层提供的相关指引的约一半。2019年上半年，中国海外宏洋的土地收购步伐加快，平均土地成本保持在约4,400人民币/平方米。截至2019年6月底，中国海外宏洋的应占土地储备约为2200万平方米，分布在中国25个城市，可以支持约3-4年的销售。 中国海外宏洋的财务指标对于其'bb'独立信用状况（Standalone Credit Profile）而言仍然足够。该公司的杠杆率（净债务/经调整库存）为15%，在惠誉授予评级的'BB'中资房地产开发商中为最低水平之一。 * 本文为中文翻译稿，如有任何疑问，请以英文原文为准。原文标题：Fitch Ratings: China Overseas Grand Oceans' 1H19 Results Support Strong Profile ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。