标普：中国银行的资产组合多元化将增强其经营韧性

香港，2024年4月3日—标普全球评级4月2日表示，未来一至两年，中国银行股份有限公司（中国银行）的经营表现有望保持韧性。我们认为，多元化的资产组合和适当的风险管理将助力该行抵御中国经济增长放缓、房地产市场承压和地缘政治紧张所带来的影响。 我们预计，未来12-24个月，中国银行（A/稳定/A-1）的资产质量将保持在可控水平。该行2023年末的不良贷款与关注类贷款合计占总贷款的2.73%，较2022年末的2.67%小幅上升。中国银行对内地房地产业的贷款敞口有限，尽管年内贷款规模有所增加，但截至2023年末该行内地房地产业贷款占总贷款的比例不到4.4%。 中国银行的内地房地产业不良贷款率从一年前的7.23%降至5.51%。该行不良贷款和关注类贷款的拨备覆盖率为89%，在因资产质量压力而出现损失时，这一拨备水平应能增强其缓冲能力。 我们预计中国银行的利润率将下降， 该行2024-2025年的平均总资产回报率将下降至0.65%-0.75%。2023年末，中国银行的平均总资产回报率从2022年末的0.85%降至0.80%。 中国银行平均总资产回报率出现下降可能缘于利率下调导致净息差收窄。中国银行的净息差已从2022年末的1.75%降到了2023年末的1.59%——这是四大行中降幅最小的，因为该行还能受益于较高的境外利率。 中国银行或将继续增加对绿色金融、小微企业、和战略新兴行业的贷款，以支持中国经济复苏。尽管政府所谓的“白名单”机制提倡要加大对房地产项目的融资力度，但是我们预计，该行对房地产开发贷款授信仍将保持谨慎态度。 与此同时，资产扩张加速和利润率压力加大可能会削弱中国银行的资本缓冲。今年早些时候，该行宣布计划发行不超过人民币1,500亿元的总损失吸收能力非资本债务工具，以满足将于2025年初开始生效的监管要求。 相关研究 - 信用答疑：“白名单”机制能否提振楼市信心？2024年3月25日 - Asia-Pacific Banking Country Snapshots: Property Exposures Will Test Ratings In 2024, Feb. 28, 2024 - Asia-Pacific Financial Institutions Monitor 1Q 2024: Property Exposures Will Chart The Course, Feb. 7, 2024 - Bank of China Ltd., Feb. 5, 2024 - Banking Industry Country Risk Assessment: China, Aug. 16, 2023 本报告不构成评级行动。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级