惠誉：2023年中国欠发达地区的境内企业债券净发行或下滑

Fitch Ratings-Shanghai-01 February 2023: 本文章英文原文最初于2023年1月30日发布于：Net Onshore Corporate Issuance by Weaker Chinese Regions May Fall in 2023 惠誉评级表示，2023年地方政府相关企业的境内债净发行规模或进一步收缩，主要原因是经济较强省份着力化解归类为政府债务的政府相关企业遗留债务，而信用状况疲弱、财政压力加大及持续的监管限制等因素导致欠发达地区政府相关企业的发行受阻。 惠誉预期，部分财政最脆弱省份的城投企业非公开债务重组案例将增多，以避免大范围违约并防范系统性风险的发生。2022年地方政府相关企业的境内债券净发行额同比骤降42.9%至1.45万亿元人民币，主要受到江苏、浙江及山东的净发行额较2021年的高基数大幅回落的影响。 2022年最后两个月出现的理财产品赎回潮导致大量债券发行取消或推迟。惠誉认为，若市场环境在经历赎回潮后逐步企稳，央企净发行规模有望小幅回升。2022年央企境内债券净发行额从前一年的2,388亿元人民币大幅降至502亿元人民币。 惠誉认为，龙头民营企业——尤其是高科技和先进制造业的龙头民企——将继续支撑2023年民营企业的境内债券净发行，而大部分其他行业民营企业的净发行或将持续低迷。 注意：本新闻稿为中文译本。如有疑问，请以英文版本为准。 来源：惠誉评级