上海商业银行10NC5美元Tier 2，初始价T+275区域

上海商业银行有限公司（Shanghai Commercial Bank Limited，穆迪：A2 stable，惠誉：A- stable，简称“上海商业银行”或“发行人”）今日发行Reg S、10年期NC5、美元计价、Tier 2、次级票据，预期评级A3 / BBB+（穆迪/惠誉），初始价T5 + 275bps区域。 首个可赎回日在发行5年后；此外，发行人可以基于Tax Reasons / Tax Deduction Reasons / Regulatory Reasons赎回（at par）。赎回须香港金管局事先同意。 首个可赎回日也是票息重置日（如果发行人选择不赎回），重置为：Prevailing US Treasury Rate + 初始利差。 拟发行Tier 2包含“不可持续经营损失吸收”（Point of Non-Viability Loss-Absorption）：若Non-Viability Event发生并持续，债券的本金及/或利息将永久减计（permanent write-off，全额或部分），减计幅度以香港金管局的指示为准（如果香港金管局未明确指示，则以足够修复Non-Viability Event的减计幅度为准）。Non-Viability Event是否被触发/修复，由香港金管局决定。具体而言，Non-Viability Event指下列情形的较早发生者： 香港金管局书面通知上海商业银行：(i) 香港金管局认为有必要减计/转股，否则上海商业银行将无法持续经营，或者 (ii) 相关监管机构决定，有必要向上海商业银行提供公共部门注资或同等效力支持，否则其将无法持续经营。 债券适用于Hong Kong Resolution Authority Power。 花旗、汇丰担任联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人，上银国际担任联席牵头经办人。债券预计今日定价，发行后，在港交所上市，最小面值/增量为USD250k/1k，适用英国法（次级条款除外，适用香港法）。 上海商业银行有限公司注册于香港，业务范围包括香港、美国、英国及中国大陆，最终控股公司为：于中国台湾注册的上海商业储蓄银行股份有限公司（Shanghai Commercial and Savings Bank）。 上海商业银行亦与上海银行（Bank of Shanghai）建立了策略联盟关系。 另一家香港银行——大新银行有限公司（穆迪：A2 stable，惠誉：BBB+ stable）本周二定价一笔类似条款的Reg S、10年期NC5、PoNV Loss-Absorption、Tier 2、2.25亿美元、次级债券DahSing 5 01/15/29，债券预期评级Baa1 / BBB（穆迪/惠誉），发行价T5 + 255bps，获逾14亿美元订单量（6.2倍认购），花旗、汇丰担任联席账簿管理人。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。