惠誉将狮桥资本的'B+'评级列入Rating Watch Evolving

惠誉评级 - 台北/上海 - 2020年4月2日: 惠誉已将狮桥资本有限公司（Lionbridge Capital Co., Limited，“狮桥资本”）的 'B+' 长期发行人违约评级列入Rating Watch Evolving，惠誉还将狮桥资本1.6亿美元债券Lionbridge 9.75 10/10/2020的 'B/RR5' 债项评级列入Rating Watch Evolving。债券由New Lion Bridge Co., Ltd.发行、狮桥资本提供担保。 关键评级驱动因素 Rating Watch Evolving主要反映两方面的因素，一是反映新冠疫情带来的不确定性（导致经济活动大幅放缓），二是建信信托（CCB Trust Co., Ltd）计划收购30%股份带来的潜在益处（将成为狮桥资本第一大股东并改善其融资渠道）。 鉴于新冠疫情，惠誉大幅降低了对全球 (包括中国) GDP增长的预测。惠誉预计这将对狮桥资本的资产质量产生负面影响，进而削弱公司的盈利能力及杠杆。这些因素可能会对融资渠道造成影响，尽管目前公司仍保有其融资渠道。 惠誉认为，狮桥资本的资产质量虽将弱化，但迄今为止仍保持了韧性，这也支持了公司2020年一季度在疫情导致全球金融市场大幅波动的背景下完成ABS融资。惠誉的分析显示，当前评级水平下，狮桥资本能够承受减值比率升至5%、业务增长放缓、盈利能力下降，同时将杠杆率保持在7倍以下。资产减值如果超过该水平则可能导致惠誉对狮桥资本杠杆率的预期有所调整（杠杆率持续高于7倍可能导致评级下调压力）。 惠誉认为，建设银行 (A/Stable) 控股的建信信托若成为狮桥资本的最大股东，将强化狮桥资本的融资渠道。该收购正在等待中国监管机构的批准。该交易不会令狮桥资本获取新的资本，但建信信托已向该公司提供了50亿人民币信贷额度，并计划在交易完成后支持狮桥资本的离岸债务融资。惠誉认为，这将使狮桥资本能够获取其他的无抵押银行信贷，降低对有抵押融资的依赖。 评级还反映狮桥资本的卡车融资租赁利基市场经营权和适当的风险管理框架。 * 本文为中文节译稿，如有任何疑问，请以英文原文为准。原文标题：Fitch Places Lionbridge's 'B+' Rating on Rating Watch Evolving (02 April 2020) ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。