标普：中国银行拥有足够缓冲空间以承受新冠疫情冲击

香港，2020年3月27日—标普全球评级今日表示，受全球经济增长放缓、利率下行和资产质量下降的影响，中国银行股份有限公司（中国银行：A/稳定/A-1）2020年的盈利能力将弱化。但是，中国银行的信用评级应能承受这一冲击。作为中国四大行之一，中国银行具有更大韧性以应对市场波动，且甚至可能将受益于安全投资转移（flight to quality）。 但是，我们认为2020年中国银行将难以继续保持去年10%的营业利润增速。在今天的业绩发布会上，根据管理层指引，2020年上半年中国银行的逾期贷款将上升，中国贷款市场报价利率重新定价和美联储降息将给净息差带来压力。 鉴于我们的基本情形假设中国2020年的GDP将增长2.9%，我们预计中国银行的平均资产收益率将较2019年的0.92%下降约15个基点。利润率下降或将削弱中国银行的资本充足率。但是，该行应会保持适当的资本水平，将可能满足国内全部监管要求。中国银行于今年3月4日发行了28亿美元优先股以补充其他一级资本，及时地为该行应对新冠疫情影响提供了缓冲空间。 由于制造业和交通运输等少数几个受新冠疫情影响大的行业的资产质量恶化，中国银行将面临增加拨备的需求。但是，中国银行主要聚焦大企业客户将有助于缓解上述压力，该等借款人能更好地承受疫情对经济的干扰影响。中国银行还受益于大规模海外敞口。2019年中国境外贷款合计占中国银行贷款总额的21%且表现良好，不良贷款率仅为0.30%，远低于其境内不良贷款率1.65%。中国银行旗下大型香港子公司也抵受住去年香港社会动荡对资产质量带来的压力，减值贷款比率为0.23%，展现出的韧性会继续为集团资产质量指标提供支持。 全球需求受创也可能会制约中国银行今年的总收入增长。这缘于海外贷款增长放缓和市场利率下行令息差承压。中国银行的境外贷款2019年增长了8.7%，低于11.1%的境内贷款增幅，这主要归因于中美贸易摩擦。但是，尽管香港社会出现动荡，中国银行的港澳台合计贷款增长了12.0%。随着新冠疫情战场转至欧洲，我们预计中国大陆和港澳台地区将会继续驱动中国银行的信贷增长。 我们预期第三季度亚太区经济会逐步出现U型复苏，亚太区到2021年年中的就业和产出将恢复到不发生新冠疫情情形下该有的水平。但是，复苏进程或将拉长的风险在上升。 依托自身非常强劲的商业地位、高于平均的融资水平和强劲的流动性状况，经济最终复苏应会推动中国银行的业务回归正轨。在中资银行可比同业当中，中国银行拥有更广泛的海外业务网点和更多元的地域布局。中国银行的香港子公司中国银行（香港）有限公司（中银香港）为其海外借贷业务提供支持。中银香港是香港第二大行（以资产规模计），拥有非常强大的市场地位。中银香港还是香港三家发钞行之一。 本报告不构成评级行动。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级