12月20日盘后回顾：山东如意、北大方正集团、宜华集团、鹏博士、海航集团、文思海辉、尚乘国际、福建阳光集团、英皇国际、合肥产投集团、皇冠环球集团、郑州中瑞实业、广州富力地产、富通保险、中国银行、领展REIT、国网国际发展、港铁

12月20日中资美元债二级市场涨跌幅热力图 - 全行业： 来源：SereS（www.serespartners.com） 本周五，假期将近，中资美元债二级市场上，China IG利差整体维持不变或小幅收窄1 - 2bps。子板块方面，科技名字中，阿里巴巴/腾讯美元债curve整体缩窄1 - 6bps不等，华为美元债curve整体缩窄4 - 5bps；中国化工集团/中国蓝星美元债curve整体缩窄1 - 4bps不等；龙湖集团2028/2029年美元债利差缩窄5 - 6bps，剩余的投资级城投板块/AMC/投资级地产子板块利差基本维持不变。 高收益方面，地产名字价格不变 - 上涨15c。 据悉山东如意已经全额兑付了3.45亿美元的2019年美元债券（昨日到期）。汇丰银行（Trustee）已经在今天下午收到全额的兑付款项。此外，据上交所12月20日公告，山东如意的一笔境内债券“18如意01”今日上午交易出现异常波动。根据有关规定，自10时38分开始暂停交易，14时57分起恢复交易；停牌前，“18如意01”报价57.00元，大涨32%。 北大方正集团20亿人民币境内债券“19方正SCP002”本息兑付的15个工作日宽限期将于下周一（12月23日）结束，如果届时仍无法还本付息，可能触发境外美元债券的交叉违约。这笔境内债券的“2019年第二次持有人会议”今日召开，据传北大方正集团寻求将债券兑付的宽限期延后到2020年2月21日。 据悉宜华集团依旧未能筹集到足够资金完成12亿人民币境内债券“16宜华01”的回售兑付（回售金额为11.75亿人民币），公司正寻求进一步延期或本金减计。此前，“16宜华01”于2019年10月21日可回售时，公司选择“申请由中国证券登记结算有限公司深圳分公司代理兑付利息部分，回售本金部分自行进行场外兑付”，此后，部分投资者同意将回售兑付延期2个月。 鹏博士（600804.SH）表示，公司与Facebook、谷歌合作建设的太平洋光缆项目（香港 - 洛杉矶）的临时建设许可证明年3月到期后，预期美国政府将再次给予6个月的续期。该许可证此前已经续期过一次。 据财新12月19日消息，海航集团旗下文思海辉（Pactera）易手在即，出售程序已近尾声；国务院国资委旗下中国电子将成为接盘者。 尚乘集团旗下的尚乘国际（NYSE: HKIB）发行股份及可换股债券，共募资1.15亿美元。 一级市场方面，今日有福建阳光集团宣布新交易：增发12.5% 2021年美元债，FPG 13% (the number)。此外，英皇国际20亿美元中票计划今日起在港交所上市，合肥产投集团寻求发行第二期海外债（开始选聘境外发债服务机构），皇冠环球集团（727.HK）拟发最高2亿美元债券。 评级新闻如下： 郑州中瑞实业集团有限公司（“中瑞实业”）：穆迪将中瑞实业的公司家族评级从B2下调至B3，中瑞实业美元债券的债项评级从B3下调至Caa1，评级展望从负面调整至稳定。穆迪表示：“此次降级反映，我们预期中瑞实业未来12-18个月的信用指标将弱化，尤其是，该公司房地产业务疲软的销售和较低的收入确认将继续拖累其信用指标。”穆迪预测中瑞实业的net debt/EBITDA未来12-18个月将弱化至8.5x左右（2019年6月30日止12个月为8.2x），同时，其interest coverage未来12-18个月将保持在1.2x-1.3x左右的疲弱水平（与2019年6月30日止12个月的水平相若）。这使中瑞实业的公司家族评级符合B3水平。 广州富力地产股份有限公司（“富力地产”）：标普表示，富力地产（B+/稳定）配售新股计划有利于改善公司资本结构和巩固流动性。鉴于配售的新股规模相对较小，我们认为对其整体信用状况的提升作用不大。该公司的信用状况能否得到提升将取决于其能否获得大规模的股权融资。2020年富力地产将有逾280亿元人民币的债务实际到期，其中境内公司债有近30亿到期，以及超过100亿元可行回售权。该公司2020年没有到期的境外高级票据。 富通保险（FTLife）：惠誉确认富通保险的保险财务实力评级为'A-' (Strong)、确认其长期发行人违约评级为'BBB+'，展望皆为稳定；同时，上述2项评级以及富通保险高级无抵押债务的评级均移出Rating Watch Evolving（惠誉是在2019年1月2日开始评级观察）。评级移出Rating Watch Evolving反映，惠誉认为在新世界发展旗下的新创建集团有限公司收购富通保险后，其业务和投资策略将不会有显著变化。惠誉认为，富通保险的所有权结构对其评级的影响为中性。 领展房地产投资信托（Link REIT）：标普表示，Link REIT在悉尼的收购（位于Market Street 100号的一栋写字楼）将提升其地域多元化程度。不过，这笔6.83亿澳元的交易将主要通过债务筹资。 国网国际发展有限公司（“国网国际发展”）：惠誉表示，国网国际发展（A/Stable）在阿曼的拟议收购符合其业务战略、不会影响其'bbb-'的独立信用状况。从交易的融资结构来看，这笔交易若完成，将贡献国网国际发展一小部分的现金流，并且不会导致该公司举借大笔债务。国网国际发展拟透过其新加坡子公司收购Oman Electricity Transmission Company SAOC (OETC, BB+/Stable) 的49%股份。OETC由阿曼主权间接全资持有。 中国银行：鹏元国际授予中国银行'A+'评级；展望稳定。 香港铁路有限公司：惠誉确认香港铁路有限公司的'AA'评级，展望负面。 ================== 价格异动（中间价） 校企 Founder 4.575 04/20/20 价格变动 +1.265pt，当前价格 47.833，收盘价格 46.568，收盘时间 2019年12月19日18:00（下同）。 Founder 7.875 06/24/21 价格变动 +2.542pt，当前价格 43.917，收盘价格 41.375。 PKURes 8.45 07/14/20 价格变动 -1.416pt，当前价格 47.417，收盘价格 48.833。 Unigroup 6 12/10/20 价格变动 +2.416pt，当前价格 86.333，收盘价格 83.917。 Unigroup 4.75 01/31/21 价格变动 +6.542pt，当前价格 82.042，收盘价格 75.500。 Unigroup 5.375 01/31/23 价格变动 -1.049pt，当前价格 74.076，收盘价格 75.125。 房地产 Yida 6.95 04/19/20 价格变动 +1.226pt，当前价格 74.875，收盘价格 73.649。 Radiance 11.75 10/31/21 价格变动 -1.115pt，当前价格 98.219，收盘价格 99.334。 工业 Ruyi 6.95 07/05/22 价格变动 +4.500pt，当前价格 47.000，收盘价格 42.500。 Hongqiao 7.125 07/22/22 价格变动 +3.244pt，当前价格 89.800，收盘价格 86.556。 Hongqiao 7.375 05/02/23 价格变动 +3.833pt，当前价格 87.583，收盘价格 83.750。 YuHuang 6.625 03/27/20 价格变动 -1.902pt，当前价格 46.440，收盘价格 48.342。 城投/地方国企 QHInv 7.875 03/22/21 价格变动 +1.750pt，当前价格 55.750，收盘价格 54.000。 SXFengXi 7.5 12/27/21 价格变动 -1.628pt，当前价格 99.314，收盘价格 100.942。 其他 DrPeng 5.05 06/01/20 价格变动 +1.246pt，当前价格 66.833，收盘价格 65.587。 * “价格异动”指，相比前一交易日18:00，Mid Price（现金价）波动1pt以上，数据来源：华尔街交易员App。 ** 以上价格、波动及评论仅供参考。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。