利丰5年期美元债定价4.5%，规模3亿美元

利丰有限公司（“利丰”）周二（8月11日）定价Reg S、5年期、3亿美元本金额、高级无抵押债券Li&Fung 4.5 08/18/2025，初始价4.9%区域，最终指导价4.5%，发行价4.5% / 本金额的100%。 利丰的主体评级是：Baa3 Negative / BBB Negative (穆迪/标普)，拟发行债券的预期债项评级是：Baa3 / BBB (穆迪/标普)。 债券包含票息上浮/下浮的调整机制，由评级变动驱动。具体而言，当评级被穆迪或标普下调至投资等级以下，每家评级机构每下调一个子级，债券的票息将上浮25bps（最多累计上浮100bps）；评级下调导致票息上浮后，若评级机构上调评级，每家评级机构每上调一个子级，评级下调25bps（以初始票息率为下限）。此外，当评级被上调至：穆迪Baa1 和 标普BBB+，且评级展望均为“稳定”或者“正面”，票息调整的相关条款将失效（falls away）。 花旗、高盛（B&D）担任联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人，星展银行、瑞穗证券、MUFG、渣打银行担任联席牵头经办人及联席账簿管理人。 新债的峰值订单超过17亿美元，最终订单量及分配暂未公布。 利丰于7月31日宣布，京东集团与利丰集团宣布达成战略投资协议，利丰集团获得京东1亿美元的战略投资，双方将在数字供应链和自有品牌等业务上进行长期深度合作。 此前，普洛斯联合利丰的创始人家族，已将利丰私有化，公司已于2020年5月27日撤销香港联交所上市地位，结束近28年作为上市公司的历史。按照此前公布的私有化安排，私有化完成后，普洛斯将持有利丰的多数股权（67.67%），不过创始人冯氏家族将通过持有60%的可投票股份，维持对利丰的控制权。 本次发行是利丰私有化之后的首次美元债券发行。 条款概要如下： 发行人：利丰有限公司（Li & Fung Limited，简称“利丰”） 发行人评级：Baa3 Negative / BBB Negative (穆迪/标普) 预期发行评级：Baa3 / BBB (穆迪/标普) 格式：Reg S，根据利丰的20亿美元中期票据及永续证券计划提取 Status: 高级无抵押 期限: 5年 到期日：2025年8月18日 规模: 3亿美元 票面利率: 4.500%, S/A, 30/360 发行价/发行收益率: 本金额的100% / 4.500% 发行利差: T + 423.4bps 基准美国国债：T 0 ¼ 07/31/25 基准美国国债价格/收益率：99-29+ / 0.266% 交割日: 2020年8月18日 选择性赎回：Make whole call & 1-month Par call Make Whole Call: T + 50bps 利率调整（Interest Rate Adjustment）: 当评级被穆迪或标普下调至投资等级以下，每家评级机构每下调一个子级，债券的票息将上浮25bps（最多累计上浮100bps）；评级下调导致票息上浮后，若评级机构上调评级，每家评级机构每上调一个子级，评级下调25bps（以初始票息率为下限）。此外，当评级被上调至：穆迪Baa1 和 标普BBB+，且评级展望均为“稳定”或者“正面”，票息调整的相关条款将失效（falls away）。 募集资金用途：再融资现有的短期及长期债务、营运资金及一般公司用途 细节: 新交所上市；US$200k/US$1k；英国法 联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人: 花旗、高盛（亚洲）有限责任公司（B&D） 联席牵头经办人及联席账簿管理人: 星展银行、瑞穗证券、MUFG、渣打银行 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。