标普：申万宏源担保的拟发行优先无抵押债券获“BBB”评级

香港，2021年7月6日—标普全球评级7月5日宣布，授予Shenwan Hongyuan International Finance Ltd.拟发行的优先无抵押美元债券长期债项评级“BBB”。申万宏源证券有限公司（申万宏源；BBB/稳定/A-2）是发行人的间接全资持股人，并为拟发行债券提供跨境担保。 鉴于该担保符合评级替代并且是不可撤销、无条件且及时的，我们将该债券的债项评级与申万宏源的主体信用评级等同。除适用法律要求的特殊情况以外，该债券的偿付顺序至少等同于申万宏源当前及今后的无抵押非次级债券。发债所筹资金将用于补充营运资金以及支持其海外业务的发展。 担保人未向信托人提供该担保在国家外汇管理局（外管局）的注册证明，或因外管局还未颁发，我们认为这存在流程风险。我们认为该流程风险为短期风险，发生在交易之初。考虑到交易文档且申万宏源将确保在相关时间内进行注册，其在签署担保后应会尽快注册。该债券评级有待我们审阅最终发行文档和外管局注册文档后确认。 我们认为，申万宏源在中国的大部分主要业务线将保持足够的市场地位。我们也继续认为，在必需时该公司获得中央政府特别支持的可能性为一般。该拟发行债券在申万宏源截至2020年底合并债务中的占比低于2%。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级