惠誉：中国金融稳定法最新草案将助力遏制金融传染性风险

Fitch Ratings-Shanghai/Hong Kong-03 February 2023: 本文章英文原文最初于2023年2月2日发布于： China’s New Financial Stability Law to Curb Contagion Risk 惠誉评级称，中国的金融稳定法草案将有助于缓和小型银行风险上升所带来的系统性金融风险冲击，这些小型银行往往与中央政府关联性较低。该草案提出央行再贷款为金融稳定保障基金提供支持，作为处置金融风险的后备资金，用于为高风险金融机构提供应急资金，以维护金融系统稳定。 惠誉预期，金融稳定法不会削弱政府对惠誉授评大型中资银行的支持前景。惠誉在评估政府对中资银行的支持意愿时，将系统重要性和政府关联性作为重要考量因素。惠誉预计，草案将完善银行（尤其是小型银行）风险处置相关的现行法规和法律框架。 中国或将于今年内实施金融稳定法。全国人大常委会会议已于2022年12月30日对该草案进行了审议，2023年1月28日完成公开意见征集。 与2022年4月公布的草案征求意见稿相比，最新版草案的主要亮点是具体提出了央行提供支持。最新草案明确，经国务院决定，必要时中国人民银行再贷款可用于为金融稳定保障基金提供直接流动性支持。这将降低金融稳定保障基金对其他公共资金的依赖度。4月版草案中流动性支持来源则包含了其他公共资金。 此外，最新草案还要求从金融稳定保障基金借款的机构须提供合格担保品。惠誉认为，这有助于确保贷款的偿还及保障基金的可持续性，同时遏制道德风险。 2022年，中国房地产危机持续发酵、疫情对经济活动的干扰叠加去年不利的债券市场环境，给小型银行带来日益严峻的挑战，金融稳定法草案的审议恰逢其时。2022年，约有2%（按面值计算）的到期可赎回境内二级资本债未赎回——其中约三分之二由农村商业银行发行，剩余部分由城市商业银行发行。许多城农商行面临再融资压力，若赎回到期二级资本债，则资本充足率可能降至10.5%的最低监管要求之下。 惠誉认为，草案是政策制定者为化解小型银行的信贷风险和融资压力而采取的补充措施。金融稳定法将为各政府机构的统筹协调机制奠定法律基础，进而简化风险处置流程，以缓释系统性金融风险。 金融稳定法不会影响惠誉对现有在评二级资本工具和其他一级资本工具的评级——该等评级以各银行的长期发行人违约评级为锚定评级，并综合考虑惠誉对政府支持因素的评估结果。惠誉预期，政府将提前为系统重要性较高的银行提供债务偿付支持，包括其次级债务工具和混合债务工具。这些证券的损失或潜在损失可能会引发重大系统性风险，惠誉预计政府机构将提前干预，防范此类情况发生。 注意：本新闻稿为中文译本。如有疑问，请以英文版本为准。 来源：惠誉评级