穆迪向亚投行的全球中期票据计划授予(P)Aaa评级

新加坡、2019年12月18日—中文新闻稿为英文的翻译件。如有出入，以英文稿为准。 穆迪投资者服务公司今日向亚洲基础设施投资银行 (亚投行) 的全球中期票据计划授予(P)Aaa的高级无抵押债务计划评级。 上述票据的相关债务将构成亚投行的直接、无抵押债务，并且与该行其他直接、无抵押债务的地位相同。根据该中期票据计划发行的票据可能以不同的货币计价，期限也可能不同。亚投行计划将未来发行的净收益用于一般运营用途。中期票据计划的长期评级反映了亚投行Aaa的长期发行人评级。 评级理据 亚投行Aaa的发行人评级反映了其运营能力和治理框架的发展，穆迪认为该行运作的方式与评级最高的多边开发银行将趋于一致。因此，尽管亚投行目前一些投资的信用质量面临近期挑战，但穆迪仍然预计该行能够保持强劲的资本水平。同时，随着亚投行成员数量的增加，股东的支持将保持稳定，因此其资本基础将超过其2015年成立时的水平。总体而言，亚投行评级包含了穆迪对其当前和未来信誉的评估，因为该行在未来5-10年内将继续扩大运营。 自成立以来，亚投行在综合治理框架和风险管理架构的设计和实施方面取得了重大进展。穆迪对亚投行的公司治理质量、开发资产的质量和多样性的评估基于以下假设：亚投行将保留独立于包括中国 (A1/稳定) 在内的最大股东的全部运营自主权，并且将总体关注广泛新兴市场的基础设施开发。 随着亚投行增加人员、改善内部流程和系统、强化特定行业的战略，其投资业务有所增加。亚投行向印度尼西亚 (Baa2/稳定) 等稳定的投资级国家提供的贷款金额更大，以及向印度 (Baa2/负面) 提供的贷款更快速，这将抵消阿曼 (Ba1/负面)、巴基斯坦 (B3/稳定) 和土耳其 (B1/负面) 等其他信用质量较低的贷款人的影响，从而支持了其整体借款人的质量。 亚投行坚持其审慎的流动性政策，该政策要求流动资产要相对高于未来三年的预测净现金流量需求，这与穆迪认为其流动性极高的评估一致。 股东对亚投行的投入体现在待缴资本水平高，以及成员在履行实缴资本义务方面取得了进展。穆迪预计亚投行将遵守法定要求，将其发展投资组合的规模控制在未动用认缴股本、储备资金和留存收益的总额以内，这将消除其对要求股东提供待缴资本外其他支持的需求。 尽管如此，穆迪认为，在维持亚投行业务 (包括但不限于中国) 方面具有战略利益的股东可能会进一步提供特殊支持，这进一步提高了亚投行的信用水平。此外，亚投行的广泛股东基础减轻了因经济和财务联系 (这些联系可能会阻碍必要时股东的提供特殊支持) 而产生的集中度风险。 若亚投行的贷款审核和风险管理程序的实施方式未能与评级最高的多边开发银行保持一致，则亚投行的信用状况可能会有下调压力。未能一致的表现可能包括公司治理方面的不足，例如股东干预、或者战略转变导致贷款和投资的地域集中度超过穆迪当前的预期。 若资产表现显著及长期恶化，有迹象表明主要股东 (尤其是中国) 提供支持的能力或意愿下降，这也将导致该行评级下调。 环境、社会和公司治理因素 环境风险对于亚投行评级的影响并不重大。亚投行的发展资产组合高度集中，借款国主要集中于印度 (最大借款国) 等易受气候变化相关风险影响的国家。同时，上述风险在单个项目中得到了缓解，原因是根据银行风险管理框架中环境可持续性的整合要求，这些风险应进行独立的环境合理性评估。 社会考虑因素对于亚投行评级的影响并不重大。穆迪预计影响亚投行借款人的社会风险不会影响该行的财务实力。 鉴于其较短的运营记录 (2016年才开始运营)，公司治理才是亚投行的重大考虑因素。亚投行的Aaa评级反映了穆迪认为该行的运营能力和治理框架与评级最高的多边开发银行将趋于一致评估的评估。穆迪的评估还基于以下假设：亚投行将保留其独立于最大股东 (包括中国) 的全部运营自主权。 上述评级所采用的主要评级方法是2019年6月发布的《多边开发银行和其他超国家组织》(Multilateral Development Banks and Other Supranational Entities)。 来源：穆迪投资者服务公司