标普：农业银行应能承受楼市下行影响

香港，2024年9月2日—标普全球评级今日表示，中国农业银行股份有限公司（农业银行）的经营业绩有望保持韧性。稳固的市场地位、适当的资本水平和风险管理有利于该行承受中国楼市下行、经济增长前景走弱的影响。 农业银行（A/稳定/A-1）是中国规模最大的银行之一。尽管资产增长加速、盈利下行压力增加，未来两年该行仍有可能保持适当的资本水平。我们预计农业银行将会继续利用监管资本工具来支持资产的增长并降低融资成本，从而减缓净息差压力。农业银行还有人民币600亿元的永续债发行额度尚未使用。今年早前，该行还公布了发行500亿元债券以增强总损失吸收能力的计划。 房地产市场的疲软将考验农业银行的资产质量，但我们认为风险可控。截至2024年6月30日，该行报表风险指标总体稳定，不良贷款和关注类贷款占比分别为1.32%和1.42%，房地产业贷款不良率为5.42%。农业银行境内房地产敞口继续收缩，房地产贷款占比从2023年末的3.81%下降到3.67%。此外，阶段二及阶段三贷款的拨备覆盖率为133%，优于可比同业，有助于缓解资产质量的进一步恶化。 农业银行公布的中期业绩总体符合我们预期。该行上半年保持了7.8%的较快贷款增速，为支持实体经济发挥了支柱性作用。上半年净息差1.45%，较去年同期收缩21个基点，对利润造成挤压。平均资产收益率0.67%；存贷比82.8%，反映流动性状况良好。 相关研究 Asia-Pacific Financial Institutions Monitor 3Q 2024: A Choppier Ride For The Rest Of The Year，2024年8月21日 Banking Industry Country Risk Assessment: China，2024年8月19日 中国发行首单TLAC非资本债券：长路漫漫，2024年5月20日 农业银行能够抵御中国经济复苏乏力的影响，2024年4月1日 Agricultural Bank of China Ltd.，2024年2月29日 本报告不构成评级行动。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级