中国宏桥363天美元债定价6.85%，获逾15亿美元认购额

世界最大的电解铝生产商中国宏桥集团有限公司（China Hongqiao Group Limited，鹏元国际：BB Stable，穆迪：B1 Stable，标普：B+ Stable，惠誉：B+ Stable，1378 HK，以下简称“中国宏桥”）周二定价Reg S、无评级、363天短期限（2018-04-24 ~ 2019-04-22）、6.85%票息、4.5亿美元、高级无抵押债券Hongqiao 6.85 04/22/19，初始价7.125%区域，发行价6.85% / 100，发行价较初始价缩窄27.5bps。 这是继中信集团以及The Capital Group Companies入股之后，中国宏桥首次重返离岸债市（公司上一次发行美元债券是在2014年）。 本次发行前夕，中国宏桥获得穆迪和鹏元国际的首次主体评级（穆迪B1、鹏元国际BB）。此外，标普于4月12日公布，将中国宏桥的长期发行人信用评级由'B'上调至'B+'，展望稳定。“评级上调反映中国宏桥流动性的改善，”标普表示。 鹏元国际在4月11日的评级公告中亦指出：“2017年，中国宏桥将其短期债务的比例由2015年的48%降至32%。因此，公司的流动性在过去两年有所提升，现金流量充足率从2015年的0.4倍和2016年的0.5倍上升至2017年的1.3倍。但是，我们认为公司流动性的进一步提升可能会受到2018年公司营运资本正常化的制约。” 此次发行获得了不错的市场反响，据悉，周二开盘后一个小时，认购额已经超过8亿美元，最终认购额超过15亿美元（3.3倍）。投资者包括贝莱德（BlackRock）、施罗德、安联（Allianz）、中国人寿富兰克林等国际知名机构投资者。 新债的投资者地域分布为：亚洲98%、EU 2%；投资者类型分布为：基金/资产管理公司/对冲基金57%、银行16%、私人银行7%、公司投资者18%、保险公司2%。 周三首个交易日，新债早盘涨0.35pt，表现良好。 债券由中国宏桥直接发行，附属公司担保人提供担保。附属公司担保人包括：中国宏桥投资有限公司（China Hongqiao Investment Limited）、宏桥投资（香港）有限公司（Hongqiao Investment (Hong Kong) Limited），以及，宏桥国际贸易有限公司（Hongqiao International Trading Limited）。 控制权变动触发事件后30天内，发行人将提出要约，按本金额101%的购买价（另加应计利息）购回所有未偿还票据。 此次发行募集资金净额（约4.45亿美元）拟用于若干现有债务再融资，其余作一般公司用途。中国宏桥当前有一笔3亿美元债券（Hongqiao 6.875 05/03/18）将于5月初到期。 中信银行（国际）担任独家全球协调人，中信银行（国际）、渣打银行（B&D）、东方汇理银行、荷兰安智银行（ING）、法兴银行、巴克莱银行、招银国际担任联席簿记人和联席牵头经办人。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。