标普：解读中化集团下属受评子公司的信用状况，展望与关系

香港，2024年8月8日—标普全球评级8月7日表示，中国中化集团有限公司（中化集团）在集团生命科学业务的主导下正在重塑其收入结构。该观点详见于我们8月7日发布的图文报告《信用概览: 中国中化集团受评子公司》（Credit Profile Overview: Sinochem Group Companies）。 “我们预计2024-2025年中国中化控股有限责任公司（中国中化）的集团总体财务状况将从2023年的低位回升，”标普全球评级分析师敖曼表示。“但幅度可能较小。” 标普全球评级对中化集团旗下八家公司进行了评级。鉴于复杂的集团结构和各子公司较为分化的信用趋势，图文报告主要对集团旗下各公司的信用状况进行总结和概述。 在中国中化（未评级）的八个重要业务板块中，我们预计生命科学板块的经营表现将在未来两年趋于正常化。橡胶和轮胎板块有望保持稳定。这两个板块将弥补其他业务的较弱表现，包括材料科学和通过中国金茂控股集团有限公司从事的物业开发和管理。 先正达集团股份有限公司是生命科学板块下的一家重要子公司，是该板块收入和利润的最大来源。我们预计，随着从下半年起随着下游企业开始补充库存，该公司2024年的利润将会增加。 由倍耐力（Pirelli & C SpA）主导的橡胶和轮胎板块也将为巩固集团财务状况做出贡献，虽然该公司2023年的EBITDA同比小幅下降。 集团信用状况“a-”是基于我们对中国中化的评估。该公司是中化集团旗下子公司的最终控股公司。 我们认为中国中化在陷入财务困境时有非常高的可能性获得政府支持。根据我们的准则，核心子公司及高度战略重要子公司的主体信用评级与集团信用状况相关联，子公司的主体评级可能会因潜在的集团支持而得到提升。 本报告不构成评级行动。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级