惠誉将红星美凯龙降级至'BBB-'，展望稳定

惠誉评级 - 香港 - 2018年8月16日：惠誉评级已将红星美凯龙家居集团股份有限公司（Red Star Macalline Group Corporation Ltd.，简称“红星美凯龙”）的长期外币发行人违约评级（IDR）、高级无抵押评级、以及3亿美元高级票据RedStar 3.375 09/21/22的评级由'BBB'下调一级至'BBB-'，IDR展望稳定。 RedStar 3.375 09/21/22由红星美凯龙的附属公司——香港红星美凯龙全球家居有限公司（Hong Kong Red Star Macalline Universal Home Furnishings Limited）发行。 评级下调反映，惠誉预期，2018 - 2020年间，红星美凯龙的杠杆率（adjusted net debt / EBITDAR）将继续上升至7.0x以上，原因在于：追求快速扩张的过程中，资本支出持续高企、运营支出上升。2017年，红星美凯龙的自营商场增加了5座、委管商场增加了51座，另有22座自营商场和612座委管商场处于建设/筹备中（in pipeline）；同期，红星美凯龙的杠杆率上升至6.5x（2016年为5.7x）。该杠杆水平及利息覆盖水平（recurring EBITDAR / gross interest plus rent ratio 2.2x）不再支持其'BBB'评级。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。