惠誉：泛海控股出售资产之举有助于缓解迫近的再融资风险

Fitch Ratings-Hong Kong/Shanghai-17 February 2020: 本文章英文原文最初于2020年2月13日发布于：Fitch Ratings: China-Based Oceanwide's Asset Disposal Lessens Imminent Refinancing Risk 惠誉认为，泛海控股股份有限公司（泛海控股，B-/稳定）美国资产的出售及境内债券的发行有助于缓解迫近的再融资风险。 1月23日泛海控股发布公告称，拟以10亿美元的总对价出售一个美国项目。该公司预计将在3月交割时收取6.3亿美元（44亿元人民币）首期款，剩余的3.76亿美元将在交割日起三年、并在达成一定收益目标的前提下收取。此项资产处置的收益，加上泛海控股的在手现金及其1月发行的12亿元人民币境内债券，应足以覆盖其房地产板块2020年上半年应偿付的36亿元人民币债券。 泛海控股的房地产板块另有104亿元人民币的债券将于2020年下半年到期（包括带有可回售条款的部分）。泛海控股已就2020年到期的债务制定了详细的再融资计划，该公司预计将从房地产销售、战略投资者资本注入、土地一级开发政府返还款、金融机构派息及新增银行授信额度获得230亿元人民币的资金来源。惠誉认为2020年下半年泛海控股的流动性将吃紧但可控，并将跟踪该公司再融资计划的执行情况。 此外，2019年末泛海控股的房地产板块短期贷款为302亿元人民币，其中256亿元人民币的贷款是以土地、房地产项目及该公司持有的金融机构股份作为抵质押物。惠誉认为，大部分抵质押贷款有望得以展期。 泛海控股正在转型为一家金融集团，惠誉预计其将出于内部资金配置和偿债需要继续出售房地产资产。1月14日中国证券监督管理委员会将泛海控股的行业类别从"房地产业"变更为"金融业-其他金融业"。2019年前九个月，金融板块占该公司总营收的比例超过80%（2018年为60%），但房地产板块债务占其总债务的比例仍达75%以上。 注意：本新闻稿为中文译本。如有疑问，请以英文版本为准。 来源：惠誉评级