水发集团3年期美元债定价4.15%，规模4亿美元

水发集团有限公司（Shuifa Group Co., Ltd.，穆迪：Baa3 Stable，“水发集团”或“担保人”）周二（9月10日）定价Reg S、3年期（2022年9月17日到期）、本金额4亿美元、固定利息4.15%、高级无抵押债券Shuifa 4.15 09/17/2022，初始价（IPG）4.625%区域，最终指导价（FPG）4.15% (the number)，发行价4.15% / 100。 这是水发集团首次发行美元计价债券。 周二下午，FPG发布时，新债的订单超16亿美元（包含8.6亿美元承销商订单），预期发行规模为“美元基准规模”。 债券发行人是Shuifa International Holdings (BVI) Co., Ltd，担保人是水发集团，债券预期评级Baa3 (穆迪)，募集资金用于：项目建设、集团现有境内债务的再融资。 中金公司（B&D）、国泰君安国际、中泰国际担任联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人，兴证国际、中信银行（国际）、兴业银行香港分行、交银国际、东方证券（香港）担任联席牵头经办人及联席账簿管理人。债券T+5 (2019年9月17日) 交割，将在港交所上市，适用英国法，最小面值/增量为US$200k/US$1k。 债券包含Change of Control Put（at 101%）。 水发集团有限公司成立于2009年，系山东省属一级国有独资企业（山东省国资委持股70%、山东国惠持股20%、山东社保基金持股10%）。集团主要负责山东省内水利国有资产的运营管理和重点水利工程的投融资，及省内外涉水项目和相关产业的投资开发和经营管理。 “水发集团的Baa3发行人评级包含了：b1基础信用评估以及4个子级的提升。”穆迪表示：“水发集团的基础信用评估（BCA）反映其供水业务在山东省的强势市场地位，以及，该公司从山东省政府不断获得财务支持。水发集团BCA的制约因素包括：财务指标薄弱、非水务业务的相关风险上升。” 穆迪预计，水发集团将维持高财务杠杆，具体而言，计入经常性政府支付及补贴、并计入水发集团对中国兴业太阳能技术控股有限公司（China Singyes Solar Technologies Holdings Limited，“兴业太阳能”）的收购后，水发集团的FFO (funds from operations) to interest coverage 和 FFO/net debt分别在 "1.6x - 1.8x" 和 "3% - 5%"。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。