惠誉：中国券商资本缓冲缓解市场风险

Fitch Ratings-Shanghai//Taipei-21 May 2023: 本文章英文原文最初于2023年5月21日发布于：Chinese Securities Firms’ Capital Buffers Mitigate Market Risks 惠誉评级认为，中国券商雄厚的资本水平和日趋多元化的营收来源应能缓解其投资组合以及可能低迷的交易量所带来的风险，尽管持续的地缘政治紧张局势和经济不确定性致使2023年的市场环境仍存挑战。 受市场情绪疲弱以及地缘政治紧张局势加剧的影响，2022年证券业利润自2018年以来首次下滑。2022年证券业平均净资产回报率从2021年的7.8%降至5.3%，这主要源于交易收入的缩减，同时也源于疲弱的承销收入。在中国2022年底才解除的严格的新冠防疫措施之下有所削弱的投资者风险偏好，叠加低迷的房地产市场，使得承销收入受到影响。 2023年一季度前10大中国券商的利润同比增长38%，这源于中国解除“动态清零”防疫限制政策后市场热情升温以及交易量的增加。尽管如此，考虑到经济不确定性挥之不去且市场情绪仍然脆弱，惠誉预期，攀升的市场风险将在2023年剩余时间内继续并波及证券业的盈利。 惠誉认为，中国券商将继续令其业务多元化，以期在市场震荡加剧的环境中寻求盈利稳定性。旨在加大直接融资力度的持续的政策支持，以及个人投资者对更为广泛的投资产品的需求上升，将支撑证券业凭借投行和资管业务实现营收多元化。 注意：本新闻稿为中文译本。如有疑问，请以英文版本为准。 来源：惠誉评级