惠誉确认恒生银行的评级为‘A+’；展望稳定

Fitch Ratings-Hong Kong-19 December 2019: 本文章英文原文最初于2019年12月6日发布于：Fitch Affirms Hang Seng Bank at 'A+'; Outlook Stable 惠誉评级已确认恒生银行有限公司（恒生银行）的长期发行人违约评级为‘A+’，生存力评级为‘a+’；长期发行人违约评级展望稳定。 惠誉认为，恒生银行母公司香港上海汇丰银行有限公司（香港上海汇丰银行，AA-/评级观察负面状态/a+）的生存力评级于2019年12月5日被下调不会立即对恒生银行的生存力评级产生影响。惠誉同时确认恒生银行的短期发行人违约评级为'F1+'；其支持评级仍为'1'。 关于惠誉对香港上海汇丰银行采取的评级行动的更多详情，请参阅《Fitch Downgrades VR of HSBC's Hong Kong Subsidiary to 'a+'; Maintains 'AA-' IDR on RWN》。 Hang Seng Bank Limited; Long Term Issuer Default Rating; Affirmed; A+; RO:Sta ; Short Term Issuer Default Rating; Affirmed; F1+ ; Viability Rating; Affirmed; a+ ; Support Rating; Affirmed; 1 关键评级驱动因素 长期发行人违约评级与生存力评级 恒生银行的发行人违约评级受其生存力评级驱动，反映了惠誉认为，该行强劲和稳健的自身状况足以抵御香港经济的进一步恶化且其关键财务指标的表现不会受到严重削弱。恒生银行受益于其本地存款业务在2019年上半年末所占的高达9%的市场份额、雄厚的资金和资本实力以及作为香港上海汇丰银行下属机构所获得的运营支持。惠誉认为，鉴于恒生银行在运营层面具有充分的自主性，其信用状况充分隔离于其最终母公司汇丰控股有限公司（汇丰控股，A+/评级观察负面状态/a+)以及香港上海汇丰银行所面临的广泛挑战。因此惠誉认为，汇丰控股的拟议重组举措不会对恒生银行产生显著影响——即使恒生银行是汇丰控股亚洲处置机制集团成员的重要附属公司。 惠誉下调汇丰控股的生存力评级主要是因为，鉴于该公司为解决其两项核心业务即美国及欧洲非实体分隔银行业务（英国汇丰银行有限公司，A+/评级观察负面状态/a）营收持续疲弱和资本效率低下问题而计划进行重组，惠誉下调了对该公司业务模式、战略执行及收入前景的评估结果。香港上海汇丰银行的生存力评级下调与汇丰控股的生存力评级下调保持一致，因惠誉认为香港上海汇丰银行与汇丰控股高度关联且两家公司的业务模式相互融合。 恒生银行的房地产市场敞口高于同业水平，截至2019年上半年末，其本地房地产相关贷款占其贷款总额的一半，超过其资产总额的四分之一，但这一情况因其低风险偏好和保守的贷款/价值比率得到平衡。2019年上半年，该行的中国内地业务总规模占其资产的比例保持在19%，仍然远低于行业平均水平。恒生银行在中国的减值贷款比率为0.6%，总体资产质量保持稳健，整体减值贷款比率为0.2%。 相对其风险偏好而言，恒生银行严格的风险管理有助于其实现良好的资本化水平，并应能充分缓冲香港经济的短期恶化。该行的惠誉核心资本(FCC)比率为20.7%，如不包括物业重估储备则为17.6%，仍保持稳健，在本地同业中处于领先水平。恒生银行稳健的盈利能力、资金和流动性状况也受益于其良好的零售存款业务状况及其与香港上海汇丰银行的关联性。 恒生银行于年内向香港上海汇丰银行发行了吸收亏损能力工具，以满足其内部总吸收亏损能力要求，但惠誉认为该行的次级债务缓冲水平不足以支持上调其生存力评级一个子级。 短期发行人违约评级与支持评级 恒生银行采用不同的品牌且由公众股东持股38%，因此该行的隐含机构支持驱动的'A'的发行人违约评级比香港上海汇丰银行的生存力评级低一个子级。恒生银行在业务策略、客户基础及风险管理功能层面对香港上海汇丰银行保持着充分的自主性。 惠誉授予恒生银行的短期发行人违约评级是与该行的隐含机构支持驱动的发行人违约评级相对应的两种可能的短期评级中的较高者，原因是惠誉认为，香港上海汇丰银行向恒生银行提供支持的意愿在短期内更为明确。 评级敏感性 长期发行人违约评级与生存力评级 恒生银行的生存力评级若被下调将触发其长期发行人违约评级的下调。 恒生银行的生存力评级受到惠誉对香港经营环境评估结果的变化影响——如果社会持续混乱导致惠誉改变对香港营商环境的看法或香港持续资本外流导致恒生银行的资金和流动性缓冲受到侵蚀，则惠誉可能会下调恒生银行的生存力评级。恒生银行稳定的资产质量、充足的资本及稳健的流动性所反映的应对环境显著恶化的能力是支持该行评级保持在目前水平的关键因素。 恒生银行的生存力评级还受到其经营和业务模式变化的影响，包括该行在中国市场上实施的战略及对中国相关活动风险偏好的变化。如果恒生银行扩大贷款业务但未保持严格的风险控制，则可能导致惠誉下调其评级。 惠誉对经营环境的评估结果制约了恒生银行生存力评级的上调。如果惠誉认为该行的外部优先债权人能够受益于该行充足的次级债务缓冲及/或握股公司层面的过剩资源能够用于在该行违约时调整其资本结构，则惠誉可能会上调该行的发行人违约评级。 短期发行人违约评级与支持评级 如果惠誉认为恒生银行母公司向该行提供及时支持的能力或意愿发生了变化，则惠誉可能会调整该行的支持评级。 如果惠誉下调香港上海汇丰银行的短期发行人违约评级，或惠誉认为香港上海汇丰银行向恒生银行提供流动性支持的可能性下降，则惠誉可能会下调恒生银行的短期发行人违约评级。 环境、社会与公司治理(ESG)方面的考虑因素 除非本节内容另有披露，ESG信用相关度评分最高为3分，表示ESG问题因其性质或受企业管理的方式而对信用的影响为中性或仅对受评企业的信用状况产生极小影响。 来源：惠誉评级