穆迪：中国课外辅导市场头部企业在应对监管加强方面更具优势

香港，2021年04月22日 — 中文新闻稿为英文的翻译件。如有出入，以英文稿为准。 - 与规模较小的竞争对手相比，头部企业已基本满足监管标准，其现金实力更强、声誉更佳 - 穆迪预计根据政府发出的信号，未来1-2年内中国将严格执行行业运营和教学标准 穆迪投资者服务公司在一份新发表的报告中表示，与规模较小的运营企业相比，中国民营课外辅导 (AST) 市场头部企业处于优势地位，可以应对越来越严格的运营和教学标准合规监管要求。 穆迪助理副总裁/分析师熊扬厉表示："为达到相关标准，市场头部企业如新东方教育科技集团有限公司 (Baa1/稳定) 大多已基本完成相关投资，但规模较小的运营企业需增加投资以满足运营和安全要求，并聘用有资质的老师。" "此外，新东方净现金状况强劲，且作为优质服务提供商公司声誉良好，这令其与中小企业相比在这一集中度不高的行业具备进一步的优势。"熊扬厉补充道。 2018年执行的监管规定之下，课外辅导服务提供商不得预收超过3个月的培训费，这一规定削弱了小型运营企业的流动性。如果监管机构规定不得违规预收学费，那么所有从业企业的现金流压力都将增大。但穆迪预计因持有大量现金结余，新东方的流动性将保持出色。 此外，穆迪预计与线下教育机构一样，纯线上教育培训机构也需遵守类似规定，这可能导致线上业务占比较大的课外辅导机构的收入增速放缓。尽管如此，提供在线和课堂教学相结合的能力仍将是课外辅导机构的主要竞争优势之一，尤其是新冠肺炎疫情已推动全球向在线学习转变。 来源：穆迪投资者服务公司