4月12日评级回顾：中国恒大集团/恒大地产/天基控股、融信、中骏集团、金科地产、利丰、中国中冶、中国化工、新华保险、阿里巴巴、顺丰控股

【评级行动】 标普：中国恒大集团及其子公司（恒大地产、天基控股）展望调整至稳定，因资本结构和流动性改善；评级获确认。 标普：融信中国展望调整至负面，因盈利能力弱；'B+' 评级获确认。 惠誉将融信中国的展望调整至负面，确认 'BB-' 评级。 标普：中骏集团“B+”评级获确认，展望负面，因高增长胃口可能阻碍去杠杆。 穆迪将金科地产的展望从“稳定”调整至“正面”，并确认评级。 标普将利丰降级至'BBB-'，因EBITDA及现金水平恶化；展望稳定。 中诚信亚太授予中国中冶首次评级Ag+，展望稳定；同时授予其拟发行的美元高级永续证券Ag+预期评级。 惠誉将中国化工（ChemChina）列入正面观察。 惠誉将新华人寿保险股份有限公司（“新华保险”）的评级展望从“负面”调整至“稳定”，确认保险财务实力评级（IFSR）为 'A' (Strong)。 【评论】 标普：阿里巴巴受罚解除不确定性，但或面临更加激烈的竞争。 惠誉：顺丰控股（A-/Rating Watch Negative）较高的投资可能会影响盈利能力。惠誉预计，发布一季度盈警后，顺丰控股2021年的盈利能力将承压，这与惠誉此前“盈利稳定”的预期不符。该盈警表明，顺丰需要在业务扩张方面增加投资，也表明顺丰面临的挑战，特别是来自传统快递领域中采用低价策略获取电子商务订单的竞争对手。惠誉将在2021年监控顺丰的现金流以及投资进度。持续的低利润率可能会给顺丰的评级造成压力。顺丰宣布拟收购嘉里物流51.8％股份后，其评级在2021年2月10日被列入“负面观察”。顺丰拟议的最高220亿人民币A股配售（若完成）应足以支付该收购交易，但是，在确定评级时，公司的现金流生成也将被考虑在内。特别是，惠誉将考虑“EBITDA增长持续放缓”或“持续的负自由现金流无法被非债务性融资持续覆盖”等负面敏感性因素。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。