标普：中国趋势增长率将会放缓，但追赶仍将继续

香港，2022年11月11日—标普全球评级11月10日表示，随着劳动力减少、投资力度减弱以及地缘政治紧张影响对外关系，中国的趋势增长率将逐渐放缓。不过，中国与发达国家收入水平之间的差距将继续缩小。上述观点见于标普全球评级11月10日发布的报告《中国趋势增长率将会放缓，但追赶仍将继续》（China's Trend Growth To Slow Even As Catchup Continues）。 “尽管速度放缓，但中国的趋势增长率仍将受益于相对稳健的生产率增长和资本积累，”标普全球评级亚太区首席经济学家高路易表示。“在我们的基准情景中，未来数十年里中国的经济增长步伐将继续大幅超过美国等主要发达国家。” 我们预计中国的趋势增长率将从2017-2021年的6%放缓至2022-2030年的4.4%，2031-2040年的3.1%。2030年之前的趋势增速与我们此前在2019年预测的数据大致相似。 影响中国经济长期发展趋势的主要因素有人口结构、经济再平衡步伐和生产率发展趋势： - 人口结构：中国的人口逐渐老龄化意味着劳动力将会减少，从而拖累经济增长。尽管如此，我们还是认为中国能够通过提高就业参与率来减轻老龄化带来的负担，例如可以让更多老年人继续工作，正如邻国日本和韩国那样。 - 经济再平衡：经济结构调整需要向消费和服务倾斜，这意味着作为中国经济增长重要驱动力的投资增速将会放缓。我们认为经济再平衡将是一个循序渐进的过程。 - 全要素生产率：我们认为，中国在生产率方面的进步相比大幅追赶的阶段将会放缓，但并不会陷入崩溃。借助于以提高生产率为目的的各项改革和国际经济交流，中国仍能通过技术进步来提高全要素生产率。 “部分人士对中国提高生产率和追赶发达国家持更悲观的态度，”高路易表示。“但我们没有那么悲观，因为我们认为与新兴市场的整体情况相比，东北亚邻国的成功经验更适合作为中国的参照基准。” 我们生产率展望中的另一个考量因素与美国限制中国获得先进技术的措施有关。这类措施显然将阻碍中国的技术进步。然而，鉴于中国目前整体发展水平并不高，除了前沿科技创新之外，其他方面的追赶空间也很大。 在我们的基准情景中，我们预计中国的人均GDP将从2021年只有美国的28%的水平（按购买力平价计算）上升到2030年的36%和2040年的44%（韩国已于1997年达到该水平）。 本报告不构成评级行动。 注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。 来源：标普全球评级