传中化集团与中国化工集团将合并，中国蓝星美元债信用利差大幅缩窄10-15基点

据彭博消息，一位不愿具名的知情人士称，作为国有企业改革的一部分，中国计划将中化集团（SINOCHEM）与中国化工集团（CHEMCHINA）合并为一家集团，但此事在正式宣布前也可能存在变数。 受此消息影响，中国蓝星（集团）股份有限公司（“中国蓝星”）在9月底发行的两笔共计11亿美元债券：CNBG 3.125 09/30/19和CNBG 3.5 09/30/21的信用利差大幅缩窄，幅度分别为10bps和15bps。 CNBG 3.125 09/30/19的发行价是T3+230bps / T2+241bps / 99.872，当前中间价为T2+203bps，较发行价缩窄38bps；CNBG 3.5 09/30/21的发行价是T5+245bps / 99.614，当前中间价为T5+201，较发行价缩窄44bps。 图注：中国蓝星美元次新债CNBG 3.5 09/30/21的价格曲线图。（来源：Bloomberg） 中国化工集团持有中国蓝星63.6%股份。中国蓝星则是中国化工集团最大的子公司。