穆迪在评级方法更新后维持对长城资产Baa3评级的下调观察

香港，2024年2月2日—中文新闻稿为英文的翻译件。如有出入，以英文稿为准。 在2024年1月25日发表更新后的政府相关发行人评级方法后，穆迪投资者服务公司取消了中国长城资产管理股份有限公司 (长城资产) 作为政府相关发行人的地位，并撤销了其b3的基础信用评估 (BCA) 。 与此同时，穆迪维持对长城资产Baa3/P-3本外币长期和短期发行人评级的下调观察。 穆迪还维持对China Great Wall International Holdings III Limited (P)Ba1长期有支持高级无抵押中期票据计划评级和Ba1长期有支持高级无抵押债务评级的下调观察，并维持其(P)NP的短期有支持高级无抵押中期票据计划评级。 评级理据 今日的评级行动是在更新后的政府相关发行人评级方法发表后作出的。穆迪明确了更新后的评级方法的覆盖范围，采用我们对银行、财务公司、证券业做市商、证券业服务商、清算所、中国城投公司评级方法进行评级的发行人不属于政府相关发行人。这些发行人获得的政府支持应当在其相关行业评级方法中进行讨论。 根据穆迪的《财务公司评级方法》，长城资产Baa3的发行人评级包含了b3的个体信用评估和6个子级的提升，反映了穆迪预计公司获得中国政府 (A1/负面) 支持的可能性极高，并且对中国政府的依存度极高。 长城资产b3的个体信用评估反映了其在合规和报告方面治理薄弱，2021年的巨额净亏损削弱其盈利能力和资本状况以及在中国经济增长放缓和房地产市场调整的情况下资产质量压力上升。该公司从商业银行获得的稳定信贷额度一定程度上抵消了上述劣势。 评级仍处于下调观察名单反映了该公司2022和2023年业绩的不确定性。由于中国房地产市场承压以及经济增长放缓，穆迪认为该公司的资产质量、盈利能力及核心一级资本充足率面临严重压力。 可引起评级上调或下调的因素 鉴于长城资产的评级处于下调观察中，未来12-18个月其评级不大可能上调。 若发生以下情况，穆迪可能会确认长城资产的评级：(1) 中央政府提供注资以增强其资本充足率；(2) 公司在艰难的运营环境下维持良好的资产质量、盈利能力和资本实力；(3) 公司维持充足的资金来源和流动性。 反之，若长城资产及其境外融资平台获得的政府支持显著削弱，或该公司的个体信用评估趋弱，则穆迪可能会下调其评级。 若出现以下情况，则长城资产的个体信用评估可能下调：(1) 其资产质量、盈利能力或资本基础大幅削弱；(2) 公司未能满足最低资本充足率和杠杆率监管要求；(3) 公司资金来源和流动性恶化。 如果出现以下情况，穆迪可能会下调China Great Wall International Holdings III Limited的评级：(1) 长城资产的长期发行人评级下调，或 (2) 穆迪认为由于对母公司的战略重要性下降，长城资产支持其境外子公司的能力和意愿转弱。 上述评级所采用的主要评级方法为2019年11月发表的《财务公司评级方法》(Finance Companies Methodology) 。 中国长城资产管理股份有限公司总部位于北京。截至2022年9月30日，该公司披露的合并后资产为人民币6,472亿元。 来源：穆迪投资者服务公司