中国交建定价2笔美元次级永续债，规模合计15亿美元，订单超48亿美元

中国交建（601800.SH / 1800.HK）周四（2月13日）定价2种期限、合计15亿美元、包含票息延迟以及票息上浮条款的永续次级债，其中： 永续NC5、10亿美元债券CCCC 3.425 PERP，初始价3.7%区域，发行价3.425%。 永续NC7、5亿美元债券CCCC 3.65 PERP，初始价4%区域，发行价3.65%。 2笔永续债合计获得逾48亿美元认购（含7.55亿美元承销商订单），具体如下： 永续NC5 - 订单超26亿美元（含5亿美元承销商订单，来自逾110个账户），投资者地域分布为：亚洲92%、欧洲/离岸美国8%，投资者类型分布为：基金/保险公司66%、银行/其他20%、公司投资者14%； 永续NC7 - 订单超22亿美元（含2.55亿美元承销商订单，来自逾130个账户），投资者地域分布为：亚洲95%、欧洲/离岸美国5%，投资者类型分布为：公司投资者46%、基金/保险公司41%、银行/其他13%。 瑞士信贷、汇丰（B&D）担任联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人，交银国际、中信里昂证券、华泰金融控股（香港）有限公司、SMBC Nikko、渣打银行担任联席牵头经办人及联席账簿管理人。 此次发行募集资金用于再融资现有债务及一般公司用途。SereS的数据显示，中国交建现有一笔11亿美元高级永续债CCCC 3.5 PERP首个可赎回日在2020年4月21日，这笔存量永续债也包含票息上浮（如果不赎回）。 条款概要如下： 发行人：CCCI Treasure Limited（中国交建间接持股98.98%的BVI附属公司） 担保人：中国交通建设股份有限公司（China Communications Construction Company Limited，601800.SH / 1800.HK，“中国交建”） 担保人评级：A3 Stable / A- Stable（穆迪/惠誉） 预期发行评级：Baa1（穆迪） 格式：Regulation S 发行类型：有担保、次级永续证券（“证券”） 受偿地位：直接、无条件、无抵押、次级 期限：永续NC5 | 永续NC7 首个可赎回日：2025年2月21日 丨 2027年2月21日 发行规模：10亿美元 丨 5亿美元 票面利率（初始分派率）：3.425% | 3.650% 发行收益率：3.425% 丨 3.650% 发行价：本金额的100.00% | 本金额的100.00% 结算日：2020年2月21日 基准美国国债：T 1 ⅜ 01/31/25 | T 1 ½ 01/31/27 基准美国国债收益率：1.427% | 1.533% 初始利差：199.8 bps | 211.7 bps 可赎回日：首个重置日（2025年2月21日/2027年2月21日）之前3个月，发行人可以按本金额的100%悉数赎回 (3 months par call)；此后，每个付息日可以赎回一次，赎回价为本金额的100% 分派率：1) 发行日至首个重置日为固定利率 (“初始分派率”)，半年支付一次；2) 首个重置日及其后每5年，重置为：彼时通行的5年期美国国债收益率 + 初始利差 + 票息上浮 (300bps) (“相关重置分派率”)，半年支付一次 票息延迟：发行人可自主选择延迟支付票息（可累计并计息），票息延迟受限于股息制动（dividend stopper） 其他提前赎回事件：税务原因/违反契约事件/相关债务违约事件/最低存量 - at 100%；会计原因/控制权变更事件 - 首个重置日之前3个月 at 101%，此后 at 100% 票息额外上浮：发生控制权变更事件、违反契约事件或相关债务违约事件（“票息上浮事件”）后，如果发行人不赎回，票息将在原有基础上额外上浮300bps（受限于“最高票息率”）；票息上浮事件修复后，票息将下调300bps 最高票息率：1）发行日至首个重置日：初始分派率 + 300bps；2）首个重置日起：相关重置分派率 + 300bps 募集资金用途：再融资现有债务、一般公司用途 清算：欧洲清算银行/明讯银行 细节：最小面值/增量为US$200,000 x US$1,000，香港联交所上市 适用法律：英国法，但发行人相关的次级条款适用BVI法律（British Virgin Island law），担保人相关的次级条款适用中国法律（PRC law） 联席全球协调人、联席牵头经办人及联席账簿管理人：瑞士信贷、汇丰（B&D） 联席牵头经办人及联席账簿管理人：交银国际、中信里昂证券、华泰金融控股（香港）有限公司、SMBC Nikko、渣打银行 ISIN: XS2102904864 | XS2102905168 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。