标普：授予光大银行“BBB+/A-2”评级；展望稳定
- 我们将光大银行视为光大集团的核心子公司，预计该行将能及时获得集团支持，并且因光大集团有高度可能性可获得中央政府给予的特别支持，光大银行也将间接受益。
- 我们预计光大银行的业务状况将持续受益于其遍布全国的公司银行和零售银行业务网；不过，稍弱的资本水平将制约其财务状况。
- 我们授予光大银行长期和短期主体信用评级“BBB+”和“A-2”。
- 对光大银行的稳定展望反映我们预期未来两年内该行将保持作为光大集团核心子公司的地位，且光大集团的集团信用状况将大致保持稳定。
香港，2021年1月15日—标普全球评级1月14日宣布，授予光大银行股份有限公司（光大银行）长期和短期主体信用评级“BBB+”和“A-2”；对长期评级的展望为稳定。
评级反映我们认为光大银行是中国光大集团股份公司（光大集团）的核心子公司。我们认为该行能及时获得集团的支持。光大集团有高度可能性可获得中央政府给予的特别支持，而这也将使光大银行间接受益。因此，该行的主体信用评级高于其个体信用评估“bb+”三个子级。
我们评估光大银行是光大集团——集金融和非金融业务于一身的大型综合企业——旗下最重要的子公司。中国光大作为知名央企品牌享誉全国。与光大集团旗下其他金融和非金融子公司在客户推介和金融产品交叉销售方面的战略合作使光大银行受益。
我们预计光大银行仍将是光大集团最重要的利润来源。截至2019年末，光大银行为集团贡献逾60%的收入以及逾70%的净利润。
2006年，光大银行经由中央汇金投资有限责任公司（中央汇金公司）获得中央政府直接注资人民币200亿元。2020年，中央汇金公司将其持有的光大银行股份悉数转让给光大集团，使光大集团再次成为光大银行的控股股东。近期，光大集团将其持有的一部分光大银行可转债（约人民币58亿元）转为股份，使其持股增加至49.99%。我们认为光大集团将长期控股光大银行。
光大银行“bb+”的个体信用评估缘于该行业务网络分布广、风险部位处在适当水平，且融资和流动性状况良好。但该行资本状况处在稍弱水平，弱化了上述优势。
光大银行成立于1992年，是按资产规模计中国第12大的商业银行和第6大股份制商业银行（共12家）。截至2020年上半年，该行共有1290个分支和营业网点，业务覆盖31个省份。近年来，该行不断拓展境外市场，并在香港、卢森堡、首尔和悉尼成立分行。
与国内同业相比，光大银行的公司业务和零售业务贡献的收入比例较为均衡，且业务的地理和行业分布较为多元。该行通过强大的集团内合作和先进的金融科技技术，致力于实现“打造一流财富管理银行”的愿景。
过去几年中，光大银行不断发展零售银行业务，由此使该业务的收入增速超过公司银行业务。截至2019年末，该行拥有逾1亿零售客户，零售客户数在国内12家股份制商业银行中排名第三。不过，零售客户户均管理资产规模（AUM）不到人民币2万元，低于其他同业。我们预计，经历了几年的零售业务快速增长，该行将力争在公司业务和零售业务的发展上实现平衡。
按标普全球评级的风险调整后资本（RAC）比率衡量，我们评估光大银行的资本水平稍弱。预计未来两年其RAC比率将在6%-6.5%区间，2019年末为5.4%。2020年其风险调整后资本增加主要是受到其在2020年9月发行400亿元人民币永续债，及其母集团在2020年10月将58亿元人民币可转债转股影响所致。另外，“预期收益”型理财产品规模持续收缩也将放缓其信用风险加权资产的总体增速。
光大银行有其设定的资本充足率目标。若不进一步补充资本，该行的贷款增速在2021和2022年或将保持在较低两位数百分点水平，以实现其设定的资本充足率目标。
我们将中资银行的某些理财产品视为类存款型融资工具，且我们认为银行因面临声誉压力会对发生问题的理财产品进行兑付。我们在评估所有受评中资商业银行的资本水平时，均将这些类贷款型产品（特定的净值型产品除外）的底层资产与资产负债表内资产一样计入资本水平的测算中。为缓解疫情期间银行的资本压力，监管机构延期一年至2021年末开始执行将所有理财产品转为净值型产品的要求。截至2020年9月30日，光大银行的净值型表外理财产品占其全部表外理财产品的比例超过50%。
光大银行的资产回报率和净资产回报率与可比同业基本相当。光大银行2020年上半年报告的净息差为2.30%，高于2.09%的行业平均水平。尽管过去12个月因低利率环境导致该行资产收益率下降，但得益于更好的融资成本管控，光大银行报告的净息差仍较2019年上半年同比上升2个基点。我们预计，随着贷款基准利率及融资成本压力逐渐减轻，净息差下行压力将随之逐步降低。
尽管光大银行的资产质量保持在合理水平，但我们预计随着疫情期间的贷款宽限政策结束，2021年该行的资产质量将会承压。
过去五年间，光大银行的不良贷款率和关注类贷款率呈稳步改善之势。其不良贷款和关注类贷款合并比率低于行业平均水平，并与可比银行水平相似。与部分可比银行类似，光大银行也在过去两年间收紧了不良贷款确认标准，其总不良贷款对逾期90天以上贷款比率已从2018年末时的119%改善至2020年6月末的127%。
通过积极核销，光大银行得以将2020年上半年的不良贷款与关注类贷款率稳定在3.75%。此外，银行贷款阶段性延期还本付息政策也有助于该比率保持稳定。我们预计光大银行将加快不良贷款核销及处置，同时继续大规模计提拨备以保持高拨备覆盖率。截至2020年6月30日，该行的拨备对贷款总额的比率保持为2.9%，不良贷款拨备覆盖率保持在187%。截至2020年6月30日，其拨备对关注类贷款和不良贷款的比率为77%。
我们预计未来2年光大银行将保持平均水平的融资状况和足够的流动性。该行的融资和流动性状况适中。截至2020年6月30日，光大银行的存款占总负债的逾70%，个人存款占存款总额的逾20%。与很多其它的股份制商业银行类似，光大银行对批发融资的依赖度高于大型银行。短期批发融资占融资基数的20%左右，与股份制商业银行的平均水平近似，但高于大型国有商业银行的平均水平。该行的流动性比率也大致与其它股份制商业银行相当。截至2020年6月末，其广义流动资产对短期批发融资的覆盖比率为1.38倍。
我们认为光大银行对中国银行系统具有一定的系统重要性。截至2020年9月30日，以总资产计，该行是中国第十二大商业银行。
对光大银行的评级展望稳定反映我们预期，该行将依然是光大集团的核心子公司。我们同时预计未来2年该行的个体信用状况及其母公司的集团信用状况将大体保持稳定。
如果我们下调光大集团的评级，我们就会下调光大银行的评级。如果光大银行的个体信用状况弱化，导致对光大集团的信用状况评估弱化，上述情形或将发生。光大银行的个体信用状况或将弱化，若：（1）该行的资本水平弱化，同时银行的风险加权资产增速快于预期导致我们预测的风险调整后资本比率下降至5%以下；或者（2）其资产质量弱化至低于行业平均水平，且改善前景渺茫。
如果我们认为光大集团获得政府特别支持的可能性降低，我们也可能会下调光大银行的评级。如果政府的优先侧重发生改变，以及光大集团之于政府的重要性下降，上述情形或将发生。当前，我们认为不会出现该种情形。
如果我们评估光大集团的信用状况增强，我们可能会上调光大银行的评级。如果光大银行的个体信用状况显著改善，驱动光大集团的信用状况评估上调2个级别，上述情形可能会发生。我们可能会上调对光大银行的个体信用状况评估，若：（1）该行的资本水平增强，预测的风险调整后资本比率持续高于10%，其信贷质量与可比同业相当；以及（2）其信贷损失状况好于可比同业或我们的完整周期内正常损失对应的水平。我们认为未来2年出现该种发展状况的可能性低。
注：中文版本系根据英文版本翻译，若与原英文版本有任何分歧，概以英文版本为准。
来源：标普全球评级