惠誉将 Syngenta AG（先正达）评级下调至“BBB”; 展望稳定

惠誉评级 - 华沙 - 2024年7月15日：惠誉评级已将 Syngenta AG（先正达）的长期发行人违约评级（IDR）从 'BBB+' 下调至 'BBB'，将其短期IDR从 'F2' 下调至 'F3'。长期IDR展望为稳定。 评级下调反映惠誉将先正达的独立信用状况（SCP）从 'bbb-' 下调至 'bb+'，原因是杠杆率远高于预期，高杠杆的驱动因素则是疲弱市况下EBITDA下降以及债务上升。惠誉预计EBITDA净杠杆率中期内将保持高位，因为对研发的大量投资和惠誉对股息支付的假设减缓了有机去杠杆的进程。 根据惠誉的《母子公司关联度评级标准》，先正达的 'BBB' 评级较其 'bb+' SCP计入2个子级评级提升，反映其与间接母公司中国化工集团有限公司（China National Chemical Corporation Limited，“中国化工集团”；A/负面）及最终母公司中化控股（Sinochem Holdings Corporation Ltd）之间的“低”到“中等”关联度。 先正达的SCP反映其规模、对特种农用化学品的专注、市场领导地位、以及产品和区域多元化，但这些优势被高于同业的杠杆率所抵消。 * 本文为中文节译稿，如有任何疑问，请以英文原文为准。原文标题：Fitch Downgrades Syngenta AG to 'BBB'; Outlook Stable (Mon 15 Jul, 2024) ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。