穆迪将同益实业评级下调至Caa1，指公司违约风险上升

香港、2018年5月15日 - 穆迪投资者服务公司已将同益实业集团有限公司（Tongyi Industrial Group Co., Ltd.，“同益实业”）的公司家族评级从B3下调至Caa1。 同时，穆迪撤销了Tongyi (BVI) Limited B3的高级无抵押票据评级和稳定展望。 同益实业的评级展望从稳定调整为负面。 评级理据 穆迪副总裁/高级分析师刘致伶表示：“同益实业公司家族评级下调至Caa1反映出公司面临财务灵活性有限且融资环境紧张的局面，其短期债务以及未来12-18个月可回售境内公司债券违约的可能性较大。” 导致同益实业财务灵活性有限的因素包括其流动性不足以及未来12-18个月融资需求较大。该公司亦面临较高的再融资风险，其2018年4月18日公布的境外债券发行计划迄今尚未完成。 截至2017年底，该公司持有人民币8.29亿元的无限制用途现金，加上预计人民币5.0-5.5亿元的运营现金流，仍不足以覆盖其未来12个月到期债务，其中包括人民币15亿元的短期借款和2018年可回售的人民币10亿元境内私募债券。此外，2019年该公司还有人民币10亿元可回售的境内公开发行债券。同益实业薄弱的流动性状况与Caa1评级更为相称。 穆迪测算同益实业的违约风险上升，因为受可能持续的国内紧张信贷环境影响，该公司的境内债券和贷款融资渠道受到负面冲击。 负面展望反映出同益实业的再融资风险及债务违约可能性有所上升。 若公司出现债务违约，则其评级可能下调。 若同益实业能够以令人满意的条款与条件延长债务期限，从而完成未来12个月到期的大部分债务的再融资，则其评级有可能上调。 同益实业有限公司于1997年成立，位于辽宁抚顺，是一家主要从事石化产品生产和贸易的民营化工企业。该公司主要生产液化石油气、甲基叔丁基醚（MTBE）和丙烯等产品，并从事液化石油气、乙二醇和C4化工产品的贸易活动。 该公司2017年收入达人民币135亿元，截至2017年底总资产约人民币100亿元。 截至2017年12月31日，公司董事长宋铁铭先生持股34%左右，其妻黎源持股66%。 编者注： * 穆迪刚刚于2018年4月18日授予同益实业首次B3的公司家族评级。 ** 同益实业计划近期担保发行Reg S、美元计价、高级债券，固定收益投资者会议已于4月19日起，在香港、新加坡、伦敦召开；债券截至今日尚未发行。 *** 国家发改委5月11日公布，近期，同益实业集团有限公司境外发行债券经国家发展改革委予以备案登记。 来源：穆迪投资者服务公司（“编者注”除外，标题为编者所加）