9月26日盘后回顾：中海油、青岛城投、路劲基建、柳州东城、正商集团、建业地产、中银航空租赁、利丰、济高控股、兴证国际、鸿坤伟业、郑州城建、碧桂园、力高、四川交投、中银保险、中银人寿

本周四，中资美元债二级市场走弱。 投资级方面，China IG利差全日+/-2bps。昨日定价的中海油双期限美元债今日分别收于T10+121/120 (发行价T10+120) 和T30+111/109 (发行价T30+112.6)；此外，青岛城投集团5年期新债收于indic 99.875/100.125 (发行价100)。 高收益方面，China HY价格大体不变。昨日定价的路劲基建5NC3美元债受到私人银行投资者追捧，收于100.65/100.85 (发行价100)；此外，柳州东城集团和正商集团新债流动性相对较差，分别收于indic 99.75/100.125 (发行价100) 和 indic 97.5/98.25 (发行价98.808)。 一级市场方面，今日有5笔新交易宣布： 建业地产增发6.75% 2021年美元债，初始价7.625%区域，最终指导价7.375%，订单超11亿美元（包含2.6亿美元承销商订单），预期增发规模为“最高2亿美元”； 中银航空租赁增发3% 2029年美元债，初始价T+170区域，最终指导价T+150 (the number)，订单超5亿美元； 利丰5年期美元债，初始价T+300区域，最终指导价T+290 (the number)，订单超12亿美元，预期发行规模为“美元基准规模”； 济高控股（济南高新控股集团）3年期美元债，初始价4.8%区域，最终指导价4.5%； 兴证国际增发5% 2020年美元债，初始价5.00%区域。 此外，北京鸿坤伟业今日宣布美元债券mandate。 最后，评级新闻如下： 郑州城建集团投资有限公司（联合评级国际）：授予“A-”的国际长期发行人评级，展望稳定。“郑州市政府全资控股郑州城建，郑州城建在市政基础设施建设和维护方面对郑州市具有高度战略重要性。” 碧桂园（标普）：确认碧桂园的长期主体债项评级为“BB+”，并同时确认该公司未到期的优先无抵押债券的长期债项评级为“BB”。“我们预期随着碧桂园从追求规模扩张转为注重提升经营质量，2019-2020年其债务增速将会下降。不过我们认为，由于低线城市业务存在波动性，碧桂园的经营和盈利状况不及评级更高的同行业企业稳定。” 力高集团（惠誉）：确认力高集团的长期外币发行人违约评级和高级无抵押评级为“B”，展望稳定。“评级确认反映，惠誉认为，尽管力高集团的应占合约销售额持续增长（2018年为112亿人民币），但相比更高评级的同业公司，力高集团的销售额仍较小……力高集团的杠杆率（净债务/经调整库存）2019年上半年降至24%（2018年为27%），不过惠誉预计杠杆率将上升，因为公司继续购地以支持销售规模增长。如果力高集团继续扩大其销售规模至200亿人民币以上，同时维持“可售土地储备至少足够2.5年之用”且杠杆率维持在40%以下，惠誉将考虑正面评级行动。” 四川交投（惠誉）：确认长期外币及本币发行人违约评级为“A-”，展望稳定。 中银保险（标普）：确认“A-”的长期本币保险公司财务实力评级和主体信用评级，展望稳定。 中银人寿（标普）：确认“A”的长期本币保险公司财务实力评级和主体信用评级，展望稳定。 ================== 价格异动（中间价） 房地产 Xinyuan 7.75 02/28/21 价格变动 -2.525pt，当前价格 77.875，收盘价格 80.400，收盘时间 2019年9月25日18:00（下同）。 城投/地方国企 Tewoo 4.5 12/16/19 价格变动 +2.500pt，当前价格 54.500，收盘价格 52.000。 Tewoo 4.625 04/06/20 价格变动 +3.000pt，当前价格 54.667，收盘价格 51.667。 Tewoo 5.5 04/06/22 价格变动 +1.975pt，当前价格 51.375，收盘价格 49.400。 Tewoo 5.8 03/15/49 价格变动 +3.100pt，当前价格 36.100，收盘价格 33.000。 QHInv 7.875 03/22/21 价格变动 -2.500pt，当前价格 57.500，收盘价格 60.000。 QDJZBay 6.5 06/14/21 价格变动 -1.515pt，当前价格 99.927，收盘价格 101.442。 工业 APPChina 8.75 09/29/19 价格变动 +1.375pt，当前价格 100.000，收盘价格 98.625。 Yihua 8.5 10/23/20 价格变动 +1.067pt，当前价格 57.150，收盘价格 56.083。 TianqiLithium 3.75 11/28/22 价格变动 +1.968pt，当前价格 76.718，收盘价格 74.750。 SDSanxing 7.99 01/23/21 价格变动 -1.417pt，当前价格 56.750，收盘价格 58.167。 CERCG 6.25 11/25/19 价格变动 -2.000pt，当前价格 29.250，收盘价格 31.250。 * “价格异动”指，相比前一交易日18:00，Mid Price（现金价）波动1pt以上，数据来源：华尔街交易员App。 ** 以上价格、波动、评论及译文仅供参考。 ©️未经许可，禁止转载、摘编、复制及建立镜像等任何使用。