穆迪将金风科技的评级列入下调观察名单（完整评级公告）

香港、2019年9月16日—中文新闻稿为英文的翻译件。如有出入，以英文稿为准。 穆迪投资者服务公司已将新疆金风科技股份有限公司（金风科技）Baa3的发行人评级列入下调观察名单。 上述评级展望已从负面调整为评级观察。 评级理据 穆迪副总裁/高级分析师潘凯颐表示：“下调观察反映了我们对金风科技较高的财务杠杆率有所担忧，此杠杆率不大可能恢复到符合我们评级预期的水平。” “金风科技大举扩张及其制造业务的疲弱利润率已导致其杠杆率上升，故不再符合当前评级水平。”潘凯颐补充称。在今天的评级行动之前，金风科技的负面评级展望已体现了上述顾虑。 穆迪估计2019年金风科技以调整后债务/EBITDA比率衡量的杠杆率将维持在9.0倍以上，2020-2021年将降至7.0-8.0倍。2019年6月底金风科技的调整后债务/EBITDA比率为9.1倍，高于2018年底的6.5倍。 尽管近期风力发电机组的平均售价有所回升，并且在手外部订单情况良好，但穆迪预计金风科技将继续大规模扩大风电产能，进而会进一步对其杠杆率产生压力。 穆迪注意到该公司将部分发电厂项目变现的策略，这可能会缓解上升的财务风险。然而，资产变现的时间、规模和类型以及资金的用途仍存在不确定性。 穆迪的评级观察将主要侧重于：（1）金风科技目前的扩张策略；（2）该公司的财务管理战略，包括降低当前极高财务杠杆率的计划、去杠杆措施的进展。评级观察也将考虑金风科技的股权结构及其对公司信用质量的影响。 上述评级所采用的主要评级方法是2017年5月发布的《未受监管的公用事业和电力公司》（Unregulated Utilities and Unregulated Power Companies）。 新疆金风科技股份有限公司是中国最大的风电设备制造企业，也从事风力发电业务。截至2019年6月底，新疆风能有限责任公司（由新疆维吾尔自治区国有资产监督管理委员会和中国长江三峡集团公司（A1/稳定）最终持有）、和谐健康保险股份有限公司和中国长江三峡集团公司分别持有该公司13.76%、13.50%和10.53%的股权。 来源：穆迪投资者服务公司